先探／如何靠ETF趋吉避凶

巴黎恐攻、欧央QE落空、美联准会升息…，全球金融市场大事连环爆，国际股市预料将波动加剧，未来一段时间，ETF投资将再扮演关键角色。

【文／林丽雪】

欧央ＱＥ落空、美国联准会升息、油价大跌、经济数据展望不佳…，最近，全球金融市场上再充斥着一堆消息震撼弹，国际金融市场山雨欲来，全球资金再度停看听，如何在这样的环境下趋吉避凶，从国际资金的流向来看，今年以来唯一不受影响且资产持续膨胀的ＥＴＦ，或许是面对全球金融震荡的好去处，于此时值得投资人再一窥究竟。

鸡蛋不要放在同一篮

众所周知，号称傻瓜投资术的ＥＴＦ，关键的投资思维就是「鸡蛋不要放在同一个篮子里」。透过ＥＴＦ，将资金分散在不同的股票中，并降低股市投资的风险，这样的投资思维，和由下而上的主动选股思维完全不同，但却在过去几年，吸引了庞大且专业的国际资金进驻。

根据统计，今年以来，全球唯一不受资金流动影响的资产为ＥＴＦ，至十一月为止，全球ＥＴＦ规模已达到三一九四亿美元，不仅创下历史新高，并较去年的二二七三亿美元，成长十五％，总资产规模则已高达三兆美元。

元大投信执行副总黄昭棠就直言，金融海啸后，全球机构法人及退休基金对于资产配置的风险承受度大幅降低，全球大户资金也深怕再踩到投资地雷，手续费低、交易便利的ＥＴＦ因此成了全球机构法人资产配置的新选择，而也正因为全球最专业的机构法人都选择买进ＥＴＦ，今年以来全球股市资金行情因而澎湃，未来投资人恐怕都不能漠视ＥＴＦ的投资。

特别是全球各央行接续ＱＥ后，全球金融市场的发展循环都被打乱了，原有的经济投资模型，不再适用，这两年，全球金融市场更因为全球央行双率政策不断出笼，不仅波动剧烈，也让全球金融资产配置的难度大为提高，日前，欧洲央行扩大ＱＥ落空，欧洲股汇债市全面大翻盘，上兆的国际资金铩羽而归，再度凸显全球央行政策主导各类资产报酬的情况已达淋漓尽致境界。而这样高度波动的世界，在来年不会停止，未来投资，高报酬非常态，稳中求胜才是重点，而ＥＴＦ正是面对全球股市波动的最佳投资工具。

以往，国内ＥＴＦ产品选择不够多，面对国际金融市场高度波动，国内投资人多只能坐以待毙，眼看着国际股市的起起落落，而无法直接参与，进而造成资金出走。为挽救台湾金融帐连续二一季净流出的窘况，主管机关已喊出，将在三年内达成发行百档ＥＴＦ的目标，企图将交易动能留在台湾。

投资分散再分散

拜陆股上半年大涨之赐，这个政策牛肉，今年已初见成效。国内投信搭上Ａ股ＥＴＦ的发行列车，让台股的ＥＴＦ交易明显活络了起来，根据统计，目前国内已有三六档ＥＴＦ，其中，海外ＥＴＦ已高达二○档，且下半年以来，在台挂牌的ＥＴＦ占台股成交比重达八～十％不等，较去年及今年上半年平均占台股五％以下的成交量成长许多，ＥＴＦ在台股交易市场上，也已有举足轻重的分量。(全文未完)

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