渣打：全球经济不均衡复苏 将再起第二波

（渣打银行财富管理处主管陈太龄。图／业者提供）

美国联准会因走过疫情景气强劲复苏，即将启动缩表；同时间，中国大陆强祭监管改革、推动房地产行业去杠杆，如此走势分歧的不均衡复苏，渣打财富管理提醒，即将要进入第二阶段！预期未来两年，美国和欧元区的经济成长可能更强劲、且通膨温和上升，但中国市场和新兴经济体则可能减速，加上中国持续加大监管力道，使新兴市场资产面临压力，连带增加未来6～12个月经济和企业获利成长的不确定性。

渣打国际商业银行14日发布「2021年第4季投资市场展望」，认为市场预期各主要经济体逐步缩减购债，甚或上调政策利率，像新加坡央行14日突然收紧货币政策，为三年来首见，跟进南韩、纽西兰等国家的脚步，带给成市场波动加剧，然而也显示疫苗前段班经济体对于经济复苏的信心增强。

渣打银行财富管理处主管陈太龄指出，美国联准会最快将在11月初宣布启动缩减量化宽松，并以每个月减少150亿美元的幅度，于2022年中左右结束这一轮量化宽松。全球主要央行也普遍进入紧缩政策的步伐，惟距离紧缩周期仍有一段距离，在强劲的经济基本面与市场信心支持下，仍相对看好全球股市和高风险债券的中长期前景。

渣打财富管理对于第四季的资产配置，偏好美股和欧元区股票，也预期各国央行早于联准会的升息步调，将导致美元反弹时，会面临上方压力，因此国际汇市短线上，因美国实质利差收敛支撑美元反弹，预期年底前美元指数可能会落在91～95点区间横盘，反之，澳币、纽币、加币和英镑则是相对看好的国际货币。

对于全球大流行的新冠疫情，渣打财富管理认为，随着疫苗覆盖率提升，欧美国家防疫政策正从「清零」转转向「与疫情共存」，人流的增加会带动物流，第一个可以解决的是改善供应链瓶颈所造成的通膨问题，同时企业投资和消费者支出也随之增加，带动企业盈余持续好转；反之，仍在坚持严格边境管制市场，将影响到经济复苏的进程。