宅经济当道 电商消费疫军突起

疫情影响产业获利预估

疫情改变生活型态，居家办公、线上消费成为各国企业的营运模式，因此生活型态转型让市场对于云端相关服务的需求殷切。投信法人预期经过此次疫情事件冲击，将加速消费产业营运云端化，以及电信资料中心需求成长，随线上经济顺趋势，即使未来疫情放缓，线上消费业务占比仍将持续提升，建议投资人可留意线上消费产业投资机会。

保德信全球消费商机基金经理人杨博翔指出，「疫」场意外让许多企业陷入困境，美国大型企业财报惨淡结果浮上台面，股价的波动风险仍不得不防。

根据麦肯锡预估，疫情使得网路电商、物流产业等产业相对受惠，回顾4月以来的各类产业表现，线上消费族群如影音串流业者网飞、云端服务业者微软、电商消费龙头亚马逊等，在疫情期间业绩不减反增，股价也不受疫情影响，迅速反弹。

观察云端服务供应商四巨头之一，网飞则拥有最多订阅户。观察网飞所公布最新的第一季财报，调整后EPS1.57元，营收57.7亿美元，其主要是受益于疫情居家令，其付费消费人数较前季新增新增1,577 万人，远高于公司预期720万人，大幅优于市场预期。此外，亚马逊也再度增雇员工，主要动机来自于增加线上可供销售商品种类。

新冠肺炎疫情让全球迅速转变经营型态，串流影音媒体、游戏、电商消费，以及虚拟会议等需求显著提高，许多线下购物支持者充分了解到电商服务优势与其便利性，即便日后不再需要社交距离，也已养成线上消费习惯，杨博翔认为线上消费业务占比将持续提升。综观而言，建议投资人仍可持续留意疫情意外下，所催生新型消费型态投资机会。

台新中证消费服务领先指数基金经理人叶宇真表示，疫情对大陆出口虽造成较大冲击，但必选消费品出或因复工提速、海外供给下降而受益，另一方面，大陆政府全力挽救国内经济，以促进内需为首要任务，部分城市甚至已推出消费券，加上货币政策大幅宽松，可望提振企业未来的经济，在经济动能逐渐恢复之后，预期前期被压抑的消费需求集中爆发。

从SARS经验来看，疫情和缓之后，民众消费力快速出笼，消费类股就是未来最具爆发力的族群。

叶宇真指出，依据Wind资料显示，大陆已是全球最大电子商务市场，约占全球在线零售交易额的40％，受收入和国内消费增长的推动，大陆电子商务以每年27％的惊人速度增长。由于目前正值疫情扩散之际，民众为避免感染，势必减少外出机会，则远距经济、民生消费品的买气将激增，建议逢低布局受惠内需崛起趋势，防御性高的消费龙头股。