这波急涨没赚到就算了！台股下半场杀低 这3种股票别错过

快节奏选股 Q3趋势剖析。(图/先探投资周刊提供)

端午长假后，台股出现急涨后的获利了结卖压，实属正常，惟台股资金澎湃是优势，进入第三季，AI利多题材与次产业库存调整利空并存，分清楚长多与短多产业投资，就能立于不败之地。

拜ＡＩ投资浪潮之赐，土洋机构法人积极卡位相关供应链，科技基金绩效第二季表现抢眼，今年以来累计平均报酬高达三至六成不等，多数投资人资产都丰收，不过，瞬间飞升的高报酬，随之而来的获利了结卖压也开始浮现，端午长假后，资金交易开始缩手，尽管ＡＩ引领全球进入全新的投资格局趋势相当确定，但大型机构经理人坦言，短线台股急涨后，需要进入震荡整理，方能以时间换取空间，惟包括ＡＩ、电动车、充电桩等长多产业，可以静待第三季拉回后逢低买进，卡位中长多趋势，而第三季将迎来出货旺季的消费性电子产品，及部分库存已经明显改善的制鞋纺织等传产股，在沉寂许久之后，若能吸引澎湃热钱进驻，或有短多交易机会。

长多产业等拉回买进

热钱簇拥追逐下，台股欢腾奔上一万七千点之上，不管是共同基金或是ＥＴＦ，第二季绩效都大喷发，有操盘人私下不讳言地说，「近期投资人获利了结赎回的压力不小，为因应投资人赎回，尽管看好ＡＩ发展的长期趋势，短线也不得不调节手中持股」，法人短线站在卖方，台股也将进入一段时间的整理期。

上半年的ＡＩ投资浪潮，来得又急又猛，从ＩＰ矽智财、半导体晶圆代工到伺服器组装及相关零组件，包括ＡＢＦ载板、散热、机壳、电源供应器，到最近凌厉补涨的导轨产业，ＡＩ概念股在资金蜂拥而入下，涨势一路扩散，且一波到顶，市场评价都已乐观地用二○二四年的获利作为计算基础，野村投信国内股票投资部主管姚郁如直言，ＡＩ带动科技股进入新投资格局，这不仅将持续多年，且在可预见的未来，确实可看见半导体产值飞跃成长，但短中期现况是，很多个股的业绩并未见到显著起色，上游半导体进入库存调整模式，伺服器产业亦然，好消息是市场静待ＡＩ应用及新平台在下半年带动产业复苏，伺服器库存有望在去化后好转，产业再下调的空间不大，然恢复强度仍有待观察。

股票大涨，不代表基本面就没有问题，根据凯基针对台股各产业族群的库存水准调查显示，包括电竞／板卡、大尺寸面板、砷化镓、被动元件等产业库存虽已较高峰时期明显下滑，但除了大尺寸面板、被动元件的库存已接近正常水准外，砷化镓库存天数仍高达一六○～一七○天，距离正常水准的一二七天仍有相当大的一段距离，伺服器、记忆体及手机的库存天数则不减反增，显示相关供应链仍有一定的去库存压力，进入第三季，企业基本面仍要备受检视。

台股的ＡＩ利多题材与库存调整利空并存，自然让许多投资人无所适从，因为对经济成长的担忧过度减码股票，以致于没有跟上这波上涨的大型机构法人，也不在少数，但错过就是错过了，股票有涨就有跌，包括国泰、野村等大型机构法人都认为，下半年市场对于景气衰退、通膨的担忧还是会回来，并进一步造成股市震荡，那时候就是逢低买进中长多趋势股票的时候。

谈ＡＩ产业泡沫言之过早

不过，这一波ＡＩ股的急涨，亦有不少投资人担忧，ＡＩ股是否已疯过头，甚至出现泡沫说，对此，大型机构法人的看法可不是如此，野村投信海外投资部主管吕丹岚根据美银美林全球投资人策略研究的报告指出，跟历史上历次出现的资产泡沫相比，这波的ＡＩ热，仍在非常初始的Baby bubble阶段，全球人工智慧运算龙头大厂辉达（NVDA.US）股价在大涨三成之后，本益比却下降，这都在在显示ＡＩ的投资浪潮非仅梦想，而是有实质获利支撑，谈泡沫恐怕言之过早。

根据美国半导体行业协会（ＳＩＡ）的研究指出，ＡＩ结合物联网所带动的半导体需求浪潮，将是半导体产业第四波的成长循环，不仅是史上最大，预估至二○三○年全球半导体营收将攀升达一兆美元，较二○二二年的五七三○亿美元成长近倍，威力将非同小可。（全文未完）

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《先探投资周刊2254期》