别管半导体库存！下一波黑马股在哪 内行曝这2种就对了

法人表示，下半年在苹果新机与AI伺服器的带动下，上市柜公司获利将逐季攀升。（示意图/达志影像/shutterstock）

财报放闪股。(图/先探投资周刊提供)

受到通膨、升息影响，今年上半年上市柜公司获利表现大幅缩水，不过进入下半年后，在苹果新机与AI伺服器的带动下，整体获利可望逐季回升。

统计至八月十五日为止，已有一六六四家上市柜公司公布第二季财报，若加计十四家金控自结数，合计第二季税后纯益约七一六五．八四亿元，季增四五．一％、年减二七．三％，上半年税后纯益约一．三二兆元，年减三九．七％。虽然整体获利数字大幅收敛，但第二季仍有五二家公司获利创新高，上半年获利创新高的则有十五家。从各大族群来看，汽车族群相较去年下半年由亏转盈，零售业获利则翻倍，其他还有面板、矽晶圆、网通、ＰＣ相关等皆有不错表现。

今年获利先蹲后跳

以税后纯益来看，台积电上半年税后纯益三八八七．八六亿元，年减十一．六％，仍稳居获利王宝座；鸿海四五八．二五亿元排名第二，联发科及联电获利分别达三二八．三八亿元及三一八．二四亿元尾随其后，其余上半年获利逾百亿元的公司还有中华电、广达、台达电、日月光投控、和泰车、联咏、统一、长荣航、长荣等。

在每股纯益部分，大立光持续坐稳ＥＰＳ获利王的宝座，上半年ＥＰＳ达五二．三三元，纬颖以三三．八二元排名第二；赚超过两个股本的还有旭隼、嘉泽、环球晶、鈊象、和泰车及联发科等。

今年以来科技产业受到通膨、升息影响，导致终端需求下滑，整体供应链库存调整持续，压抑半导体产业中的晶圆代工、ＩＣ设计获利表现。另外，在传产股当中，台塑四宝上半年获利衰退九成，货柜三雄获利也大幅收敛，其中万海上半年更是由盈转亏，是第二季台股上市柜公司获利表现收敛的主要原因。

不过，法人认为台股进入下半年后，随着苹果新机发表，可望带动相关零组件重启拉货动能，再加上ＡＩ伺服器开始出货加持下，看好台湾ＧＤＰ与出口可望在第三季转正，下半年上市柜公司获利将逐季攀升，预估全年获利约二．七七兆元。

ＯＤＭ大厂广达今年上半年税后纯益一六五．九八亿元，年增五四．八八％，ＥＰＳ四．三一元，其中第二季毛利率与营益率来到历史新高。广达在近期法说会中表示，受到客户对ＡＩ伺服器追加订单，ＡＩ伺服器出货量可望在第三季底明显增加，上调今年伺服器营收成长率至双位数。法人预估，今年ＡＩ伺服器将占广达总营收的十～十五％，明年将进一步提升至二五∼三○％。

盘点获利成长黑马

摊开上半年税后纯益成长排行来看，税后纯益成长超过一倍的有国宾、台湾高铁、台泥、和泰车、华城、好乐迪、云品、正文、高力、营邦、全讯、新鼎等。

值得注意的是，台泥今年上半年税后纯益四九．五亿元，年增二．五倍，ＥＰＳ○．六四元，为因应全球减碳趋势，近年积极转型新能源事业，非水泥事业占营收比重已从去年底的二九％上升至三五％，预估到二○二五年非水泥营收占比将达五○％，市场看好非水泥业务将提供台泥中长期成长动能。

半导体检测分析的闳康、宜特今年上半年也缴出不错的成绩单，虽然半导体库存调整时间拉长，但ＡＩ晶片须仰赖先进制程、封装技术提升算力，各大半导体厂仍持续投入制程研发，因此对检测分析厂影响有限。

闳康上半年税后纯益三．五八亿元，年增五六．五二％，ＥＰＳ五．八一元。主要受惠台湾客户需求稳健，与日本客户研发需求增温，其中日本市场上半年营收年增约六八％，闳康为因应日本需求增温，除了持续扩大既有的名古屋实验室之外，下半年熊本的第二个实验室将开始贡献营收。

宜特今年上半年税后纯益二．四九亿元，年增四三．八六％，ＥＰＳ三．三三元。受惠ＡＩ伺服器以及车用案子持续加温，上半年ＡＩ伺服器与车用相关营收约占三成，法人预估年底有望提升至四成，看好今年营收、获利创新高。

ASIC大厂世芯ＫＹ上半年税后纯益达十三．一六亿元，年增五○．○六％，ＥＰＳ十八．二五元。法人指出，目前有超过八成的营收来自ＨＰＣ贡献，消费型产品仅占一成左右，受消费型电子需求疲弱影响有限，且世芯持续受惠美系云端服务供应商在七奈米ASIC需求，与下半年台积电N5A、N3AE等车用制程推出，可望让世芯再加入一至两个车用ＨＰＣ客户，将带来相关ＮＲＥ入帐，全年营收将挑战八亿美元。

好乐迪受惠疫情过后，ＫＴＶ人潮涌现，营收快速回升，今年前七月营收十六．六九亿元，年增三三．一七％，上半年税后纯益四．三九亿元，年增超过两倍，ＥＰＳ五．一九元，赚赢去年全年。随着内需消费动能续强，好乐迪持续淘汰老旧门市及设备，法人预期今年营收、获利表现将持续成长，挑战一个股本。

汽车族群业绩攀高

上半年国内新车领牌总数达二三．四九万辆、年增十五．六％，创○六年以来同期新高。以和泰车业绩表现起伏最大，在挥别去年因防疫险导致亏损的阴霾后，今年第一季随即赚逾五○亿元创历年单季新高，第二季在本业、转投资俱佳，再加上和泰产险回转利益挹注下，单季更大赚七○．四七亿元，合计上半年大赚一二一．一亿元，年增幅度超过两倍，ＥＰＳ二一．七四元。

和泰车今年进口车供应量增加，其中豪华进口车Lexus成为推升业绩成长的主要动能，目前丰田与Lexus待交车数仍有约两万辆，法人看好和泰车今年获利创高可期。

另外，欧洲豪华车进口商泛德永业受惠旗下两个经销品牌ＢＭＷ与保时捷新车大量到港，加上电动车买气火热，推升第二季营收、获利皆创新高，累计上半年税后纯益达九．四九亿元，年增三一．六二％，ＥＰＳ十一．七六元，下半年在双品牌接连还有新车上市，将有助推升业绩持续成长。

上半年获利创新高的还有三阳工业，受到汽机车销售强劲，代理现代汽车（Hyundai）油电与纯电动车销售热络，再加上处分新竹安驾中心一．五万坪获利认列，今年上半年税后纯益达三六．二四亿元，年增逾一倍，ＥＰＳ四．五七元。

裕隆及中华上半年税后纯益分别为二二．九四亿元与三○．二六亿元，ＥＰＳ各为二．三五元与五．五五元，皆创今年来同期新高。裕隆与中华去年受到转投资新安东京的防疫险重创而亏损，今年已重返成长轨道。

全文及图表请见《先探投资周刊2261期精彩当期内文转载》

《先探投资周刊2261期》