瑞银：半导体行业库存正常化 整体回暖轨迹未改

瑞银仍对全球半导体板块持选择性看好立场。(shutterstock)

瑞银投资银行研究部指出，尽管第3季度半导体销售较第2季度强劲增长，但整体看分销商层面库存下降，降低了这种销售强健态势是填补管道操作的风险，仍更看好汽车／工业半导体，因为需求经过两年的下行周期后，开始好转。

瑞银分析了UBS Evidence Lab 的第二期电子产品分销商库存追踪资料，此项资料追踪了自2019年8月以来一家领先分销商的半导体库存／定价趋势。

瑞银表示，近几周与诸多供应链相关企业及人士进行了探讨，结果表明，看来截止3季度半导体新冠疫情过后的整体回暖轨迹未改（尤其在汽车／工业半导体领域内）。

最新一期UBS Evidence Lab分销商追踪资料也支援这个判断，瑞银发现自6月、7月峰值以来分销商层面的库存水准趋于正常化，价格趋势彰显抗跌性。

瑞银认为，这说明需求如预期般回升，消化了分销商库存。仍需分析3季度之后OEM的库存情况，且其他终端市场可能并未展现相同趋势，但在现阶段，这仍有利于模拟半导体。

瑞银仍对全球半导体板块持选择性看好立场，但仍认为有模拟半导体和汽车／工业半导体敞口的个股在近期内处于最有利地位，需求明显再度加速。