中国化债新政　券商称有助延续股市热度消除债市风险

▲中国再推财政刺激政策。（图／CFP）

文／中央社记者吴柏纬上海11日电

中国推出全新财政刺激政策，将以人民币10兆元（下同，约新台币45兆元）的规模化债。新政对于股市、债市的影响，券商普遍认为短期间A股仍能维持热度，化债整体符合预期，债券市场风险可控。

综合第一财经、澎湃新闻，随着各式刺激经济的政策发布，加上美国大选结果出炉，大部分的券商认为，政策不断加码，中国经济将进入良性循环，市场情绪有望回暖，短期内A股的热度仍能维持。

银河证券指出，即便重要会议的政策并未显著超出预期，但市场情绪有望持续回暖。目前阶段牛市行情依然在孕育之中。随着政策方向，资金大概会沿着政策方向寻找新机会，尤其是人大会议提及的方向。

中信建投证券表示，虽然基本面修复尚需过程，但流动性和风险偏好支持市场活跃。加上近期内需基本面呈现边际改善，特别是资本市场情绪呈现较高热度、资金净流入，市场持续呈现牛市特征。

预计未来会有较长一段时间采货币宽松，后续财政政策也依然值得期待，包括赤字率提升、支持房地产止跌回温、支持两新两重等。接下来12月的政治局会议和中央经济工作会议将是重要观察点。

对于债市的影响，浙商证券首席经济学家李超分析，近期一系列财政政策的表态显示防范和化解隐性债务的思路，未来三年公开发行的城投债违约机率大大下降。短期内，预计10年期国债收益率总体呈现震荡走势，不太存在利率大幅增加风险。

华源证券固收首席分析师廖志明认为，财政增量政策已经相当明确，消除了债市的不确定性。随着一系列货币及财政等增量政策实施，2025年经济稳定的可能性上升。