寿险持有债券ETF市值 登顶

寿险业2023年掀起新台币计价债券ETF投资潮，加上去年底债券价格回升，去年寿险业持有债券ETF市值来到1兆4,945亿元的史上新高。图／本报资料照片

2023年寿险业投资债券ETF变化

台美利差仍大，避险成本贵松松，寿险业2023年掀起新台币计价债券ETF投资潮，加上去年底债券价格回升，去年寿险业持有债券ETF市值来到1兆4,945亿元的史上新高。寿险业者预估，今年美国联准会（Fed）开始讨论降息，台美利差再扩大机率小，传统避险成本有望缓步下降，新钱投资以海外债为主。

自2022年11月以来寿险业增持债券ETF态势明显，2022年底持有市值还只有1兆1,660元，去年底已来到1兆4,945亿元，去年市值暴增3,219亿元或28％，增加金额为2020年以来的新高。

寿险去年有八个月加码债券ETF，加上债券价格回升，去年12月大幅加码1,000亿元，单月加码金额为2020年8月以来41个月新高。去年整年持有债券ETF市值增加3,285亿元，为2020年以来新高，2022年是减持1,065亿元，2021年增加463亿元、2020年是减持785亿元，但未超过2019年市值增加9,747亿元。

随着市值增加，去年寿险业持有债券ETF占可运用资金比重上升，2022年底还不到4％，去年底已提高到4.7％，但还未超过2020年的比重最高4.8％。

过去寿险业本来就是债券ETF大户，因不用计入海外投资额度，又可以节省避险成本，但在金管会紧盯之下，寿险业投资债券ETF比重相较过去已下降许多，去年因美鹰式升息，避险成本昂贵，再掀起投资潮。寿险业为减少避险成本支出，新台币新钱多投入在新台币计价债券ETF，标的多为美债，目前大型寿险公司债券ETF部位约占总投资资产4％～5％。

去年底债券ETF规模达1兆9,979亿元，寿险业持有占比约75％，相较2022年底寿险业持有占比95％，去年跌破到9成以下，显示去年除寿险业外，还有更多自然人与法人参与投资盛况。