寿险业抢发有到期日债券

已公告拟发行10年以上长期次顺位公司债的寿险

中国人寿4日重讯公告，将以公开募集方式，发行10年以上长期次顺位公司债，发行上限100亿元，发行期间不超过15年，这是4月13日金管会放宽保险业可发具到期日资本性质债券后，第二家寿险宣布发有到期日资本债券，第一家是中信金控子公司台湾人寿，上限130亿元。

据了解，寿险龙头国泰人寿也规划要发行10年以上长期次顺位公司债。对此，国寿回应：「有这样的规划」，但一切要经董事会通过为准。

为了2026年接轨新清偿能力指标（ICS2.0），寿险将掀起募资潮，由于发行无到期日具资本性质债券，投资人较不埋单，因此金管会开放保险业者可发行10年期以上、具到期日的资本债券，由于各家都想发债，但现在利率又在高档，所以到底是先抢先赢，还是要等利率回档，寿险业者都在盘算中。

开发金表示，这档债是金管会公布新制以后中寿发行的首档资本债。发行10年以上长期次顺位公司债，预计可强化资本适足率（RBC），但强化的效果，要视债券实际发行的时间点与金额，才能确定对RBC的效果。长期次顺位公司债会发行有期限的，但要视市场接受度，再衡量要发行10年或15年，至于何时发行则还在观察市场状况。

台湾人寿也于4月27日公告，董事会通过将发行累积次顺位公司债，发行总额不超过130亿元，发行价格将依照票面金额十足发行，发行期间10年以上，发行利率将依照发行时市场状况决定，募得价款预计将用来充实自有资本及提升资本适足率。

金管会上月宣布，开放保险业可发行10年以上、具到期日次顺位公司债，可算入第二类资本，发行额度由现行自有资本50％，放大为风险资本100％，发债额度增1.4倍，且发债工具更具弹性，有助吸引更多投资人。

寿险业主管表示，接轨ICS是必要的，虽然本来就有这项筹资管道，但以前只能发行无到期日的次顺位公司债，对于投资人来说兴趣相对较少，限制越严、条件越严，市场需求就会越少，金管会的放宽，对寿险业筹资来讲是利多。