中信金「以债转股」入东森电视？蔡玉真：台数科应备足现金解疑虑
「台数科收购东森电视案」，最受争议之一的就是高财务杠杆操作。财经专家蔡玉真今天（18日）在东森新闻云《云端最前线》表示，对于这个交易案，她最忧心的就是借款大方的中信金，是否借由「以债转股」方式，等台数科还不出钱就可入主媒体？而要解除疑虑的最好方式，就是台数科应该仿效国宾买美国麦当劳的台湾股份一样，备足现金。
财经专家蔡玉真指出，先前在NCC举办的「东森电视案」听证会上，东森国际的代表曾表示，台数科集团买新永安、大扬和东森电视，所需的253亿元的资金全都是借来的，光看怎么还，可以断定台数科的财务必定出状况，利息一年就要5.8亿，台数科集团全年获利约7.7亿，付完利息后，253亿的借款要133年才还得完。
蔡玉真说，这个交易案，贷款了200多亿的台数科，还款能力如何无人知晓，她并拿出台数科的股票交易资料，直言长期以来，台数科的股票几乎都只有个位数的交易，再加上传统电视产业未来并不看好的情形下，她相当质疑台数科的还款能力。
▲中信金猛贷台数科，蔡玉真：是否「以债转股」？（图／资料照）
蔡玉真表示，这个交易案还有一个更大的黑洞，就是交易案通过后，台数科要现金增资30亿元，而这个现增的30亿，表面上是可以让银行团免于被卷入「超贷」疑云，但是若以五年期摊还来看，每年需偿还27亿元，难道增资的30亿元只是让它有钱还债？
蔡玉真说，先前「远传中嘉案」时，外界就相当质疑远传是「以债转股」的方式控制中嘉，而台数科集团（凯月和台数科）两笔总共200多亿的贷款，都可以看到中信金的身影，让人不禁怀疑借款大方的中信金，是否是借由「以债转股」方式，等还不出钱就可入主媒体？这是让她相当忧心的地方。
蔡玉贞表示，要解除上述疑虑的最好方式，就是台数科应该仿效国宾买美国麦当劳的台湾股份一样，备足现金。