资本市场动荡不安 布局组合基金抗波动

不确定性因素多，资本市场波动较高。图／本报资料照片

主要资产9月份展望&投资策略

受诸多不确定性影响，近期风险性资产表现疲弱。法人表示，经济情势、美国联准会降息路径调整、美国总统大选在即等不确定性，导致资本市场波动度保持较高水平，建议投资人可布局组合基金，降低投资组合波动度。

瀚亚多重收益优化组合基金经理人郑夙希指出，经济走向软着陆，且通膨持续降温是基本情境，而全球主要央行也将采取渐进式的升降息；股票方面，AI发展与基础设施投资具备长期增长潜力，不太受短期政治变化影响；从基本面观察，看好美国、台湾及印度股票市场后市表现。联准会偏鸽派的立场与企业强劲获利，为风险性资产提供良好环境，因此持续看好股票，可关注周期性、小型股等降息受惠类股。

债市方面，联准会9月降息1码为市场共识，但短期缺乏催化剂，美国公债殖利率往下的空间有限，相对看好信用债的表现优于公债。

台新全球多元资产组合基金经理人谢梦兰分析，近期数据较为纷杂，但整体上美国经济仍具韧性、通膨缓解的趋势未变，美国第二季经济成长率上修至3％，7月PCE物价年增2.5％、核心PCE年增2.6％，扣除住房及能源的核心服务通膨年增3.3％为近三年最缓和，联准会官员态度明显偏鸽，市场普遍认为联准会于9月降息1码机率较高。

就基本面来看，标普500第二季企业获利成长12.7％、扣除能源后成长13.5％，营收年增5.4％，市场上调标普500今明两年获利预估至10.1％与15.3％，长期而言美股基本面展望良好，建议逢低分批进场。

整体来看，9月为股市与科技产业消息淡季，加上联准会降息与日圆升值压力较大等不确定性，预估股市波动性持续维持高位，宜采多重基金分散震荡风险，股票基金可低接半导体相关；债券基金可布局受惠联准会降息最大的美国长天期债券ETF。