0050長期績效贏00878、0056…等高股息ETF只買它不就好？ 小車：知道但做不到

台股示意图。记者余承翰／摄影

全部存高绩效的大盘ETF，不好吗？

前一阵子有位新手粉丝来询问小车：「既然元大台湾50（0050）年化报酬比核心持股高，那为何不全部存0050，而要分配一些比例存核心持股呢？」我的回答是：「理论上这样最好，但实际上要做到很难。」

理想很丰腴，现实很骨感

许多ETF 的拥戴者极力鼓吹0050 或是指数化投资（如Vanguard 全世界股票ETF，简称VT）。他们认为兼具风险分散与较佳报酬率，才是长期投资的王道，高股息ETF、金融股绩效很差，劝人投资这类股票真是害人不浅。

不可否认，0050 或VT 的长期报酬必定吊打核心持股好几条街。然而这派说法单纯就长期持有的绩效而论，却忽略了「人性」。有时理想很丰腴，现实很骨感。就好像从小到大老师不断耳提面命学生要用功读书，才能考上理想的校系，我们也深谙此理，但最终能考上台大的人却是万中选一，因为现实真的很难做到。

亮眼的年化报酬并非每年稳稳上涨

0050 虽好，但所谓的年化报酬率10％并非年年稳稳涨10％，而是股价经过长时间（10 年以上）起起落落，今年涨15％，明年跌5％，后年涨3％，而大后年一口气涨20％⋯⋯.等，持有十几年平均下来才有的年化报酬率10％。换言之，必须「长期持有」才能赚得到这笔市场趋势向上的完整报酬。

以0050 为例，假设2006 年创立时投入一笔本金，每年股息再投入：

其中，2006 ∼ 2011年化报酬率只有4％，假设只坚持了5 年就卖出，连填息的核心持股都不如；抱了10年，年化报酬率6.8％只比核心持股多一点，但多这一点报酬其实比年年配息5％落袋为安的核心持股承担更多心理压力；好不容易抱到2021年，有了亮丽的年化报酬率10.2％，不过后来2022年股市修正，负成长率反而拉低整体年化报酬率，只能继续等待下一次的爬升。

新手进场先适应再追求绩效

倘若一位连买股票都不知道要开证券户的新手，好不容易鼓起勇气进场了，一开始便全部持有所谓绩效较佳的0050，试想他能成功心无波澜地持有15 年以上的机率有多少呢？

一味倡导将资金投入0050 或指数型ETF，一口气把投资者的心理门槛拉得太高，如此只会让更多人不敢跨出投资的第一步。就好像在质问人读书可以上第一志愿，为什么你不坚持用功读书就好，搞这么多其他花招干嘛？

其实，在投资的路上，只要方向正确，找一些方法激励自己，并且能在过程中少一些挫折，也许脚步会慢一些，最终资产上不了所谓的第一志愿，但至少较容易让自己在对的路上持续前行，顺利走到还不错的第四、五志愿。而买进核心持股就是这个方法。

（幸福文化《给存股族的ETF实验笔记：从金融股、高股息ETF出发，以钱养钱，晋升买房族的完整分享》，作者：小车X存股实验）

核心持股虽然整体含息的年化报酬率比不上0050，但相对抗跌性也较佳，每年稳定的股利政策，让投资人即便在熊市也能领到股利，取得正向激励。

0050活泼的股价在牛市自然大展身手，但股市瞬息万变，一旦步入熊市，只能任凭所有资产套牢在股市，领着不到3％的股利，看着帐面上庞大的未实现损失，等待下一个不知何时能来的柳暗花明。

因此，投资先求有再求好，先存核心求稳，等到心境、财商都进阶了再逐步转到0050 或指数型ETF。不过，就算转不过去也没关系，每年保底的5％报酬率，已经大胜1％定存。

投资不必执著于资金效用最大化，只求挑选自己最有动力的方案长期执行即可。

※免责声明：本文仅为个人投资观点与纪录，并非建议。申购前自行评估风险，并详阅公开说明书。※

（本文摘自幸福文化《给存股族的ETF实验笔记：从金融股、高股息ETF出发，以钱养钱，晋升买房族的完整分享》，作者：小车X存股实验）