2024年展望 法人：下半年降息後會有較明顯行情

凯基证券今天举办2024投资展望记者会，凯基投顾董事长朱晏民表示，库存回补、通膨趋缓所带来的双位数企业获利成长预估，成为支撑2024年全球股市的主要力量，下半年进入降息循环后将有较明显行情。

朱晏民表示，目前经济下行的型态恰到好处，可让美国联准会结束货币紧缩，但并没有到引发衰退疑虑的程度。在联准会停止升息与软着陆的预期下，先前不断攀升的美债殖利率也因此拉回震荡整理，带来股市反弹。

朱晏民指出，库存回补、通膨趋缓所带来的双位数企业获利成长预估，成为支撑2024年全球股市的主要力量；但上半年在利率仍高、经济下行的情况下，股市在反弹后上档空间可能有限，预期股市进入修正，在第3季落底后，下半年进入降息循环后将会有较明显行情。

展望2024年台股市场，当全球制造业进入库存回补周期，凯基投顾看好有利于股市结构以制造业为主的台湾市场，而AI的结构性成长趋势将为另一道力量，推升台股于2024、2025年连续两年迎来2成以上的高速获利增长。

凯基投顾认为，人工智慧（AI）除初期主要运用在云端伺服器外，明年下半年在各大手机与PC品牌厂亦计划将AI功能导入终端装置下，可望引爆新一轮手机与PC换机潮，台股在整体AI供应链的产业地位将明显受惠。

针对大中华区投资市场展望，凯基亚洲投资策略部主管温杰表示，由于美国经济明年恐放缓，而利率暂时仍然停留在高位，估计会继续为资本市场带来波动。中国方面，预计官方将持续推出政策以稳定经济表现，估值偏低的港股具投资机会。

此外，凯基证券新加坡子公司研究部主管陈广治预期，随着升息将告终及消费性电子、半导体产业的复苏，新加坡整体经济成长将会好转，通膨预计将会趋缓；然而由于需求强劲，住房和租赁价格将保持在高位，有利新加坡银行和房地产投资信托产业。

2024年整体资产配置策略，凯基证券财富管理处主管阮建铭提出「关键投资B.E.S.T」策略，分别是选择好债（Bond Picking）、获利上修（Earning Revise）、人工智慧软体（Software AI）及终端利率（TerminalRate），这4大关键将重塑2024年的投资布局。