法人估人行下半年每季降息、准 陆股位居中段扬升波
▲FED将持续收紧货币政策，市场估最快9月启动升息，将带动全球资金回流美国，中国外汇占款与热钱恐持续流失，因此法人预估人行每季将各再调降存准率一次。（图／资料照片）
中国人民银行昨（10）日晚间宣布降息1码，也是本波循环第三度降息，时间点符合市场预期。展望后市，考量通膨、货供双低，加上中国外汇占款，与热钱恐持续流失，法人预估，人行货币政策稳中偏松，2H15 每季将各降息降准一次。而在政策强力支撑下，现阶段陆股应该只是中期波段起涨点。
为了降低融资成本，人行下调贷款利率，存款利率与扩大存款利率浮动区间至 1.5 倍相配合，则是为利率市场化铺路。市场认为，人行开起降息周期后，2H15 （2015年下半年）仍有持续降息或调降存准率的可能。
中国最新4月份CPI年增1.5%，低于2015年官方目标的3%，依照历史经验来看，已具备降息与调降存准率的空间。若以一季降息一次推估，群益金鼎证券预估，人行2H15将再降息2次，贷款利率下调是主力，存款利率下调将搭配扩大存款利率浮动区间，朝利率市场化迈进。
而在政府实施货币宽松之际，也激励中国股市今（11）日早盘上演庆祝行情，上证指数上扬1.4%，深圳指数上扬2.9%，其中，深圳指数盘中更再创近期新高。摩根中国基金经理人沈松表示， 眼见现阶段经济情势较金融海啸时还要来得严竣，且物价水准仍处于低档，且企业融资成本仍偏高，人行未来再宽松的空间相当值得期待。
中国人行连续祭出降准降息，有助于降低社会融资成本，但沈松分析，着眼现阶段经济情势比金融海啸时更为严竣，且消费者与制造者物价指数(CPI与PPI)持续处于低档，预期人行仍有政策空间，进行降息降准支持实体经济发展举措，有效降低股市下档风险，有利股市多头再起。存款基准利率1.3倍调整为1.5倍，金融业利率更加自由化，增加金融业竞争力，金融业的获利可望再提升。
人行首度调降存准率0.5个百分点，4月20日人行再次调降存准率1个百分点，幅度超乎市场预期，主要对冲流失过快的热钱与外汇占款，有助降低小微企业资金紧张情况。法人研判，FED将持续收紧货币政策，最快9月启动升息，将带动全球资金回流美国，中国外汇占款与热钱恐持续流失，因此预估人行每季将各再调降存准率一次。