理财周刊／亚股基金投资展望 印度中国续强

中国带头成立亚洲基础设施投资银行，对亚洲各国的经济发展具有正面效应，也拉抬陆股强势上涨，深圳指数今年来涨幅高达41.72%，上证指数也有17.8%。至于印度则是除降息外，积极致力于经济改革，带动印度GDP向上成长。反观台股第二季优势，去年上市柜公司合计税后盈余达1.86兆元，将有助股市再向上攀升。

文．林佳弘

亚洲基础设施投资银行(亚投行)创始成员国的申请，已于三月三十一日午夜截止。据目前确认的公告指出，共有近五十个国家申请亚投行创始成员国，而台湾也赶在截止收件前，于三十一日晚间七时，由财政部长张盛和具名签署申请加入亚投行意向书，至于最后有哪些国家可以成为创始成员国，将在四月十五日确定。

亚投行动见观瞻 台湾加入是利多中国带头成立亚投行，一开始美、日就唱衰，还要求各盟国不要加入，但在中国登高一呼之下，英、法、德、义，加上东协各国都不顾美、日反对，主动跳出来申请加入亚投行创始会员国，搞得美、日两国灰头土脸，最后见大势已去，不得不从反对立场转为赞成。

未来由中国主导的亚投行，势必与美、日主导的世界银行、国际货币基金及亚洲开发银行成三国鼎立之势，而全球经济也将因中国的举措动见观瞻，加上亚投行的主要投资对象，均以亚洲国家的基础建设与设施为主要对象，势必让亚洲国家的国际能见度相对提高，将有助刺激这些亚洲国家的经济发展持续向上。

财政部长张盛和指出，亚投行是国际性组织，一定会有公开游戏规则，这也是英国、韩国等申请参与创始会员国的原因。

他同时强调，台湾参加亚投行有四大效益─首先从国际角度来说，可增加台湾参与国际事务机会；其次从区域角度来看，将有助台湾融入区域经济整合；第三是从两岸关系而言，对两岸经贸会有所帮助；最后是台湾厂商可增加国际商机，特别是中国「一带一路」政策，预估十年可带动八兆美元的投资金额。

至于我国加入亚投行还需考虑的问题，张盛和指出包括名称问题，还有来自美国希望台湾「审慎考量」的关切，与两岸关系特殊、须注意民意动向，以及亚投行章程尚未明朗等；然而，台湾势必要先成为创始会员国，才能确保国格权益无损。

政策加持 陆股涨势惊人陆股在催生亚投行这股强大力道的推波助澜下，涨势惊人。群益中国新机会基金经理人林我彦指出，中国不仅是亚股今年来表现最佳的股市，也是全球主要股市涨幅居冠的地区，深圳综合指数今年来涨幅高达41.72％、上证指数也有17.8％，其中，中国政府引导经济下行趋势明显，人行将维持「稳中偏松」的货币基调，中国股市不仅受惠资金依旧充沛，且沪港通的题材持续发酵，今年仍是新兴市场中外资相对青睐的标的。值得一提的是，今年的深港通尤为不可忽视的一环，尤其早先经验显示，沪港通在开通前，金融权重板块长期保持蛰伏状态，随着沪港通消息逐步明朗，资金加强布局金融板块迹象明显。

永丰投信投资处处长陈人寿指出，中国货币政策维稳，加上深港通题材、产业政策出台支持，看好陆股第二季续航表现，其中深港通可望于今年十月推出，纳入主板、中小板、创业板股票，刺激指数第一季涨幅遥遥领先上证指数。中国国家统计局四月一日公布，中国三月制造业采购经理人指数(ＰＭＩ)为50.1，是历经连续两个月收缩后，重返扩张区间。若从企业规模来看，大型企业ＰＭＩ为51.5，较上月升1.1，持续位于扩张区间；至于中、小型企业ＰＭＩ分别为48.3和46.9，仍低于景气荣枯线50以下。保德信中国品牌基金经理人杨国昌表示，原本市场预期中国官方ＰＭＩ为四九．七，但最新数据出乎意料地好，制造业反转为景气扩张，显示春节过后，生产活动加速，加上官方近期一连串「稳增长、调结构、促改革」的政策，让中国企业对未来市场转向乐观。杨国昌进一步分析，从企业规模来看，大型企业表现依然稳定，是制造业生产增长的有力支撑，同时也是ＰＭＩ回升的重要因素。

货币宽松依然 全球股市持续多头行情接下来新入市资金不断，Ａ股长多格局料将延续，维持看好国企改革、一带一路等受益政策红利族群，以及资讯科技、医疗保健等获利前景较佳类股。

根据路透社每季针对全球主要券商分析师调查，今年全球主要股市表现在全球货币宽松政策持续下，股市将持续多头行情，以个别股市来看，将呈现强者恒强态势，其中亚股表现最被看好，印度与中国续强指数最高。路透社对主要股市的预估调查，印度股市成长14.5％表现空间最大，其次为俄罗斯13.6％，此两个股市都有双位数报酬预估值，另外日本也有9.3％的预估涨幅，韩国7.8％、中国上证6.7％、美股S&P 500指数6.4％。整体而言，新兴市场优于成熟市场，亚股优于欧美股市。

林我彦指出，尽管陆股上涨幅度领先亚洲其他市场，指数也来到相对高点，但投资人对陆股的信心仍相当乐观。他进一步分析，三月结束的中国两会，会后定调今年中国的经济蓝图，将由李克强提出的环保议题、能源结构调整为主轴，故清洁能源替代概念可望异军突起。

印度经济增速 中小型股具获利动能此外，中国政策投资也是今年的重点项目，尤其是促进创新创业及技术改造，已成为两会中讨论重点，包括资讯安全、第三方支付、半导体等类股，都是投资的主要方向。

随着亚投行的筹备设立，更多投资人重新看见亚洲的投资契机。首先是路透社预估投报率最高的印度，群益印度中小基金经理人林光佑即指出，经济回复高成长是印度股市上涨关键，除了降息外，印度政府也积极致力于经济改革，未来印度ＧＤＰ不仅可望逐年向上成长，在国际油价趋势向下、通膨疑虑降低等利多因素，都有助印度股市持续走扬。(文未完)

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