3档营运大爆发 内外资按赞

美国总统大选倒数，台股震荡加剧，内外资此时将触角转移到营运爆发优质股，凯基投顾初评智崴（5263），国泰证期研究初评慧洋-KY（2637），双双给予「买进」投资评等，摩根士丹利证券则将新唐（4919）由「劣于大盘」跳升至「优于大盘」，图为智崴集团i-Ride飞行剧院识别。图／本报资料照片

内外资力推爆发股

美国总统大选倒数，台股震荡加剧，内外资此时将触角转移到营运爆发优质股，凯基投顾初评智崴（5263），国泰证期研究初评慧洋-KY（2637），双双给予「买进」投资评等，摩根士丹利证券则将新唐（4919）由「劣于大盘」跳升至「优于大盘」，携手提供不占权值的电子与传产股投资新选择。

摩根士丹利证券三个月前降评新唐，当时理由是汽车市场的调整时间比预期更久。过去一段时间以来，市场对2024年每股税后纯益（EPS）预期已调降了60％、2025年的EPS则下修30％，其股价自7月以来修正了27％，远逊于同期间大盘的下跌2％。好消息是，大摩估计，新唐第三季将开始转盈，即第二季就是波段谷底。

同时，大摩看好新唐2025年营运将持续复苏，带动获利增长，观点吸引国际资金加码2,997张，激励股价冲上涨停。外资估算，新唐明年EPS高达5.71元，较今年的2.37元暴增1倍。

智崴方面，考量2023年全球旅游产值已恢复2019年疫情前水准，大型主题乐园包括迪士尼、环球影城、Six Flags、SeaWorld等均重启资本支出，且2024～2025年资本支出均将较2019年再增加20％～82％，法人认为，智崴将是趋势中主要受惠者，凯基投顾给予300元推测合理股价，潜在涨升空间逾6成。

凯基投顾推估，智崴已打入一级主题乐园如迪士尼、环球影城供应链，基于以下三点，高度看好智崴营运潜能：一、一级主题乐园资本支出扩张50％～80％，需扩大供应商以满足订单需求；二、一级主题乐园原配合之体感娱乐设备供应商破产，需另觅供应商，而智崴较同业具竞争力；三、智崴耗资超过一个资本额，兴建专门服务大型主题乐园客户之新厂。

法人看好智崴迎来营运拐点，第三季本业获利由亏转盈仅是序章，接下来营收获利将持续向上，2024年全年亏转盈后，2025年EPS年增近6倍、来到7.17元，2026年EPS为10.01元，连两年创历史新高。

慧洋-KY方面，国泰证期研究指出，展望第四季为北美谷物收成旺季，预期将推升美洲至亚洲航线中小型船舶需求。另，9月下旬大陆提出双率双降与房市振兴等政策，预期将刺激房地产业、制造业等下游需求，加上第四季为传统煤矿及铁矿砂出货旺季，铁矿砂、煤炭等货物之运输需求在第四季将进一步提升，进而推升运价上扬。