3月重演去年行情？ 群益投顧：關注五大題材發展

群益投顾副总裁曾炎裕。(本报系资料库)

群益投顾表示，原本领涨的AI概念大型股大多开始震荡，随着台积电（2330）ADR溢价幅度明显收敛，3月指数推升力道将减弱，可以参考2023年2~3月加权指数走势，也许历史重演。盘面改由落后补涨股和具转机题材中小型股做表现，但须慎防随时有短线过热回档修正乖离的可能。

群益投顾表示，接下来可关注五大题材发展变化：

一、美超微快速拉开本益比上缘，AI供应链比价空间扩大

Supermicro不到一年时间飙涨10倍。美超微Server使用Box Solution架构，因此更有效率，可以比同业更快交货。集邦科技表示，元月底辉达、超微AI晶片供货已获纾解，相关组装厂广达（2382）、纬创（3231）及纬颖（6669）有望受惠。广达预期最快5月起，AI伺服器出货将明显转强。

GH200/GB200部分机种均将搭载水冷散热，奇𬭎（3017）将迎来产品大升级，技嘉（2376）内部更定下全年集团营收将突破2,000亿元的高标。AI供应链金像电（2368）、技嘉、台光电（2383）、奇𬭎四档1月营收创新高，震荡后能否迅速再攻，或将成为AI概念股持续活跃的关键。

二、IC设计轮动，AI题材仍是市场焦点

大摩将股王世芯-KY（3661）目标价从3,880元大幅调升至4,880元，为外资圈最高价。国际一线大厂投入自研AI晶片计划，对外寻求与台湾ASIC/IP厂合作，除了世芯-KY、创意（3443）、联发科（2454）、智原（3035）、M31（6643）、爱普*（6531）等正规军，投入IP领域的转机题材也是市场追逐焦点。

从早期矽统和扬智（3041）一路到讨论度最高的集团神盾（6462）、安国（8054）、安格（6684），到最近则看上大型IC设计，联咏（3034）、瑞昱（2379）都拥有丰富的IP资料库与设计能力，传出进军ASIC和IP领域。而结合联发科，IC设计三雄的表态，通常会掀起IC设计族群的群体效应。

三、扩厂脚步不停歇，台积供应链进补

OpenAI的Sam Altman说要募集7兆美元成立10多座晶圆厂，至少说明看好AI晶片有庞大需求。引述外媒报导，台积电有意在大阪兴建第三座晶圆厂，专门生产先进3奈米晶片，在台湾扩厂脚步也不停歇，中科二期扩建计划过关，最先进的1.4奈米厂也有望落脚，高雄厂还传出将盖五座。

宽量国际（QIC）预估台湾半导体供应链市值将于2033年成长10倍至2,577亿美元。下次介入时机可能在3月底至4月第三周台积电法说前；指标股万润（6187）、弘塑（3131）、G2C+策略联盟均华（6640）、均豪（5443）、志圣（2467），以及可留意QIC追踪49家台湾半导体供应链厂商。

四、矽光子为释放AI潜能的关键

正如去年春节后的ChatGPT热潮，OpenAI在2月16日凌晨推出其文本转影片模型，Sora再掀技术革命，打开AI GC在视觉领域的应用，未来发展将可能推升资料中心规格升级，驱动网通高速光收发模组产品需求。

针对矽光子概念，交换机与光通讯相关个股有：智邦（2345）、华星光（4979）、前鼎（4908）、上诠（3363）、讯芯-KY（6451）、联钧（3450）、联亚（3081）、光环（3234）与光圣（6442）等。

五、传电价调涨，3月中留意重电储能

经济部预计3月上旬召开电价工作小组会议，电价费率审议会估计3月中旬后举行。由于台电已累积逾3,800亿元的庞大亏损数字， 4月调涨电价恐难避免。

台电因近年大举投资在电厂更新、水力、离岸风电、太阳光电计划、以及输变电计划建设，今年资本支出更高达1,309亿元，年增53%，预算将于2025年达到高峰，并至2030年间延续动能。

重电储能类股如玖鼎电力、中兴电（1513）、亚力（1514）、世纪钢（9958）等，为强韧电网计划和能源政策趋势受惠者，另华城（1519）、士电（1503）变压器在北美外销市场的强劲需求带动下，亦是可关注的重点。