8月股灾最坏已过？谢金河：下一波股市命运 看2大变数是否爆开

这次股市的大震荡，也是在修正未来几个月全世界可能出现的大变化。（资料照）

八月股市的大震荡，投资人一定很有印象，尤其是八月五日日本日经指数一天大跌四四五一．二八，单日跌幅十二．四％，东证这一天也大跌三一○．八五，跌幅十二．三二％，这一天台股大跌一八○七．二一，跌幅八．三五％，尤其是带领台股的台积电一度杀到跌停板。这个由日本银行宣布升息○．二五％引发市场利差交易的大震荡，后来日银见状况不妙，主动释出「金融市场不稳定，日本不会贸然升息」的讯号，不过经济冲击政治，日本首相岸田文雄宣布不再连任，而支持度领先的石破茂则率团来台湾，会见台湾的赖总统。

在日本银行这个大地震之前，美国公布七月非农就业人数十一．四万人，这跟市场预期十七．五万的数字落差太大，加上美国失业率上升到四．三％，一时之间，引发市场对美国经济衰退的疑虑。而在关键时刻，Fed主席鲍威尔也暗示美国联准会考虑降息，这更增添了市场对美国经济衰退的疑虑。

半导体股涨幅过大的修正

其实在日本股市大跌之前，美国已预演回档的路径，八月一日美股先大跌，道琼跌四八四．八二，标普五○○跌七五．六二，Nasdaq跌四○五．二五，费城半导体指数跌三七三．五九，跌幅七．一四％。八月二日费半指数再跌五．一八％，当周在日股大跌前，费半指数已经惨跌九．七一％，Nasdaq指数也大跌一六五八．七九，跌幅三．三五％。换句话说，这次股市大跌源头是美国，而且核心是半导体股，最直接的是涨幅过大的回档修正，也是半年报揭露前的一次大调整。

例如：Nvidia股价在这段期间大震荡，七月三十一日大涨十二．八一％，八月一日大跌六．六七％，二日跌一．七八％，五日大跌十五．八二％，这是日本股市大跌的延烧。而美超微（SMCI）更是从一二二九美元一口气跌到四八七．七五美元，股价跌了六一．二％，TSMC ADR七月三十一日大涨七．二九％，八月一日跌四．六％，二日再跌五．二六％，五日从一五○跌到一三三．五七美元，这一天杀到最低点，但收盘一四七．九五美元，只小跌一．二七％，这看得出市场在惊慌追杀中，TSMC ADR逢低已见买盘，这是一根红Ｋ线，这也是未来值得留意的讯号。

这次半导体股是全球股价修正的核心，正所谓「成也半导体，败也半导体」，TSMC ADR如今从一三三．五七拉升到一七五．四九美元，弹升幅度已达三一．三五％，而这次引领世界的Nvidia从九○．六九弹升到一三○美元，弹升超过四成，市值也重新站上三兆美元。ARM从九六．六六拉升到一三五．六美元，弹升近四成，AVGO弹升二九．七三％，ASML反弹二一．二九％，AMD弹升二二．六％，从反弹力道可以看出接下来的Nvidia、TSMC ADR、AVGO、AMD牵动的SMCI仍会是全球股市的核心焦点，也就是ＡＩ带动的半导体产业链仍是核心。接下来，大家更要关注公布半年报之后的半导体供应链在下半年的新变化。

世界几个大变化近在眼前

这次股市的大震荡，也是在修正未来几个月全世界可能出现的大变化，其一是美国十一月五日的总统大选，谁入主白宫？将牵动未来世界变化！拜登在大家不太期望的情况下入主白宫，其实他交出一张相当不错的经济成绩单，尽管经济专家不断唱衰，美国经济仍勇往直前。这次川普在大辩论中逼下拜登，民主党紧急换上贺锦丽，川普在枪击案发生后几乎稳操胜券，尤其选出JD. Vance当副手后，川普声势达到最高点。不过拜登迅速退选，贺锦丽登台，她迅速整合民主党的力量，其后她选了懂中文的Tim Walz，现在很多摇摆州后来居上，目前川普和贺锦丽乍看声势不相上下。不过民主党一向掌握加州铁票区，加州有五四张选举人票，情势对民主党有利。

二是世界的几个大变化近在眼前，大家很难以想像乌克兰大军会攻入俄罗斯境内的库斯克，美国提供给乌克兰的战机F-16V看起来很有威力，接下来要密切注意俄乌战争会有什么新变化？俄乌会不会走向和谈？普丁未来的命运，又会牵动俄罗斯与中国的关系，这是未来几个月的焦点。（全文未完）

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《先探投资周刊2314期》