这家是小一号的广达？谢金河曝AI王牌战略 恐改变股价命运
谢金河认为，纬创战略布局改变，长线可能改变纬创未来的股价格局。（示意图/达志影像/shutterstock）
二○二四年一开年，全球股市在二三年大涨幅下，纷纷出现涨多回档的走势，二三年表现最好的美国股市，费城半导体指数在开年第一周大跌五．八％，Nasdaq 100指数也大跌三．○九％，标普五○○跌一．五二％，道琼也跌○．五九％，美股领跌揭开二四年序幕。
二四年的第一周，全球股市几乎都陷入跌势，台股下跌四一一．六七，跌幅二．三％，韩股跌二．九％，日经跌一．一五％，而二三年跌最惨的中国深沪港股市仍持续下跌走势，香港恒生跌三％，国企指数跌二．八％，深圳跌三．五％，上海跌一．五四％，深圳成分指数跌四．三九％，沪深三○○跌二．九七％。
中国股市跌势加重
理论上，港沪深股市二三年表现全球敬陪末座，进入二四年在相对低基期中，理应有相对抗跌的表现，不过这个现象并没有出现，二三年跌最重的深沪港股市在二四年不但没有因为低基期出现抵抗力，反而是加重跌势。在市场期待的元月行情中，深沪港股市率先破底，上海Ａ股最低跌到三○二一．六三，上证跌到二八七三．七一的新低，二○一八年指数在一六三六五的深圳成分指数一度和台湾的加权指数旗鼓相当，如今最低剩下八九一二．一三，而台股仍在一七五三五，沪深三○○指数也见到三二八三．三四的新低，香港恒生、国企指数仍然不断向下探底。
像是在香港上市的美团，二一年元月最高涨到四六○港元，现在创了七○．四港元新低，在港股最高三○九．四港元的阿里巴巴，如今剩下六九．七五港元，京东从四二二．八跌到九三．三五港元，大家熟悉的知名企业，包括腾讯、哔哩哔哩、快手都跌到可怕的低价，而受到房地产泡沫冲击的恒大系都跌成「仙股」，像一度涨到七二．四五港元的恒大汽车，现在只剩下○．二六港元；股价最高十九．一港元的碧桂园，现在只剩○．六五港元，接下王健林物业的融创中国从四九．五五跌到○．八七港元。港股迭迭走低，很多叱咤风云的企业，如今都剩下残值。
而当中国股市迭创新低之际，去年带动ＡＩ狂潮的Nvidia率先突围而出，元月八日Nvidia大涨三一．五六美元，股价创下五二二．七五美元新高，市值推升到一．二九一兆美元，到了元月九日，Nvidia又再度进击，继续上涨八．八七美元，盘中创下五四三．二五美元历史新高，市值再推进到一．三一三兆美元，Nvidia大涨顺势拉起AMD、台积电、AVGO也有不错表现，这是二○二四最大的亮点，而在二○二三年大展身手的比特币仍有强势表现。
看到这个景象，也给二四年开年一个明确的宣示，未来会是一个不对称的时代，今年世界的格局，创新高与创新低市场会并存，Nvidia的ＡＩ浪潮可能是二四年最重要的科技创新主轴，而美国正在通膨降温的路上，今年Fed将启动降息，而中国不断降息，却走在通缩的路上，今年中国会把过剩产能外溢到全世界，受到中国产能过剩杀戮的产业，很可能会面临很大的困难。
ＡＩ对华硕带来什么效应
二四年的投资，选股必须遵守几个纪律原则，一是二三年美国费半指数已拉出六四．四％的大涨幅，那斯达克 100也大涨五三．八一％，在这么大涨幅下，二四年要持续大涨有一定的难度，现在Nvidia破茧而出，也预告二四年的选股，ＡＩ会扮演重要角色，这种个股表现的格局会显现在全球股市，像香港股市频创新低，但过去一年，联想集团却从五．二六港元涨到十一．一港元，距离二一年的十一．六港元高点并不远，这也意味了大多数企业都创新低，但仍有少数个股能够突围。
台股在年关前后，像华硕到五○二元、仁宝到四○．八五元、宏碁到五六．三元，这代表了二三年五月那一波是ＡＩ伺服器带来的狂潮，这一次是AI PC的效应，这其中又以华硕的五○二元最具代表性，这背后也代表了股价的评价。
有别于一般ＰＣ代工大厂的股本都很庞大，像广达股本三八六．二六亿、仁宝四四○．七一亿、宏碁三○四．七九亿，华硕股本只有七四．二八亿元，这种小股本企业通常都有高ＥＰＳ，在二一年ＥＰＳ高达五九．九八元，配出四二元股息。不过，那年华硕股价只有四二八元，回推本益比不到十倍，这也代表市场保守看待ＰＣ产业，而在二二年第四季及二三年第一季华硕调整库存还出现亏损，一直到去年第三季单季ＥＰＳ回到十四．九四元，慢慢回复原来获利，现在要看ＡＩ会对华硕带来什么样的效应。
如果华硕每一季获利回到高档，二一年的目标达阵，市场会给华硕多少本益比？这是持有华硕股票投资人最关注的焦点，在过去的ＰＣ时代，代工股本益比都很低，这次从ＡＩ伺服器到AI PC，效应如果不断放大，单是本益比回升，就会对股价带来很大的变化！这次华硕、仁宝、宏碁率先起跑，有这么一点味道。
另一个是企业的战略布局，像纬创的变化，这些年董事长林宪铭大破大立，把中国生产基地卖给立讯，印度的苹果代工基地也卖给塔塔集团，拉回到ＡＩ核心产业，这次ＧＰＵ伺服器又跟上辉达脚步，纬创在核心事业愈来愈聚焦，慢慢理出一个格局，俨然像是小一号的广达，这个战略布局改变，长线可能改变纬创未来的股价格局。（全文未完）
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