Ａ股高CP值受资金青睐 后市涨声响起

A股今年涨势相对全球股市落后，分析师预估，大陆今年GDP成长率有机会逾8％，在全球名列前茅，在高CP值优势下，吸引资金涌入，截至5月底，北上资金已净流入A股人民币2082亿元，接近去年全年水平，其中又以配置型资金为大宗，显示A股对外资仍有长期配置吸引力。

台新中国精选中小基金经理人游欣颖表示，预计人民币标价的大宗商品价格已在5月见顶，大陆PPI将从5月的7％左右高点，回落至年末的3～4％。美元标价的大宗商品价格，预计也将在第三季见顶回落，通膨对市场的扰动高点已过，对国内外的货币政策约束也将缓解。

美债收益率上行压力不大下，下半年人民币资产面临的外资出逃担忧将解除，且A股仍然是新兴市场中的核心资产，外资仍有望持续流入，预估全年北向资金规模可达人民币3300亿元，创下新高水准。

游欣颖指出，除了北上资金热络外，大陆公募基金也逐渐回暖，5月主动权益类公募基金平均成立规模为人民币9.3亿元，已回到2019年9月的水平，由于当前市场不存在进一步大幅调整的压力，预期新发基金申购意愿最低的时段已过去。

存量基金申购出现触底反弹迹象，5月日均应申购率为0.03％，显示资金开始重新申购存量基金。A股在历经4～5月的反弹后，短期将呈现震荡，但下半年多头行情可期，类股操作上，看好盈利持续复苏的消费、医药、新能源。