AI股上冲下洗！用巴菲特「价值投资术4招」挖出7档超跌好股

（图／今周刊提供）

热门股随着议题发酵而走高，当议题降温，股价也回归平凡。投资人不如从头到尾坚持「价值型投资」，找到湿润、够长的滑雪道，把手中的雪球滚下去。

股票市场每年都有传奇，这里说的传奇指的是那些大涨特涨的个股或类股，就以这几年来说吧！货柜股、ABF载板股、低轨卫星股、军工股等，再到今年的AI股，哪一个不是当时街头巷尾热烈讨论，哪一个不是投资专家们手中必有的基本持股？但现在回头看，过去那些红遍半边天的热门股，如今股价安在？当时追买在高档的投资人，反应快的早早弃船求生，犹豫不绝的现在可能还套在高档。难道当时投资这些股票不对吗？并没有不对，只不过这些热门股随着议题的发酵而股价走高，而当议题消失降温，股价也自然而然地回归平凡。

这些现象年年都会发生，对投资人的影响也是矛盾无比。为什么会这么说？因为当定存族的投资人看了这些热门股的涨幅之后，纷纷改弦易辙，改投资这些市场上人人看多的个股，但买入这些市场热门股受了伤之后，就又会想要回到定存股的老路上。到头来往往是徒劳无功，白忙一场。

股价跌深还不够 绩效要好

针对这些矛盾，我的看法是：与其如此，还不如从头到尾坚持一种操作模式，就是「价值型投资」。只不过价值型投资有些门槛，因为就像股神巴菲特说的，首先要找到一条湿润的、而且够长的滑雪道，然后把手中的雪球滚下去，这样最后我们就会得到一颗又大又圆的雪球了。说起来简单，但做起来其实不容易。今天我们就来帮大家找一找，在目前加权指数1万6千点之上的位置，还有没有哪些值得我们投入的价值型投资股。

讲到价值型投资，大多数人都会认为只要买跌深的股票，就算是价值型投资了，会这样想的人也没有错，因为价值型投资的中心思想，就是要去找股价低于真实价值的个股，所以大家都直觉地去找跌深的个股。但这可能不是一条够湿、够长的滑雪道，想要知道这个滑雪道够不够长，必须要去检视一下这家公司过去一段时间的表现，如果过去绩效表现不错，而现在的股价不算高，那么等到接下来股价拉回，自然就有价值型投资的机会。

因此我们简单地用四个条件来筛选，请参考如下：

一、近5年的平均股息殖利率大于5％：这个看起来很简单，但是在挑选符合这个条件的个股时，必须要排除变动率太大的景气循环股。因为平均股息殖利率大于五％，有可能前2年没有配息，但后3年配得很好，例如货柜三雄就是这样，这一类型的个股，我会把它删除，留下稳定殖利率的个股。这算是找一个够长的滑雪道。

二、近四季税后权益报酬率大于10％：税后纯益是税前纯益减去税和优先股的股息，所剩下的称之为税后纯益，我们再拿这个税后纯益除上股东权益，所得出来的就是税后权益报酬率，简称ROE。

（本文作者为证券分析师，现为仲英财富投资长）

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