《半导体》AI晶片撑腰！世芯-KY瞄准2026强劲复苏

2024年世芯-KY预期N5制程的营收贡献将显著提升，N3制程也将开始对业绩作出贡献。法人预期，世芯-KY在主要客户的量产需求推动下，今年每股获利将超越7个股本之多。北美市场对AI运算的需求热度不减，云网服务提供商（CSP）突出投入自研智能晶片的趋势持续，为世芯-KY带来稳定的增长动能。

进入2025年，受限于北美最大客户产品进入世代交替期，加上北美IDM厂商N5 AI ASIC订单的不确定性，世芯-KY营收增速可能放缓，法人预估，世芯-KY整体营收将与2024年持平或略有增长，但随着持续往更先进制程发展，获利仍将持续成长，上看8~9个股本。然而，世芯-KY明年营运仍有亮点可期，包括中国市场N5自动驾驶辅助系统（ADAS）晶片的量产贡献，以及新CSP大客户的加入。

展望2026年，世芯-KY有望恢复强劲的成长动能。北美大客户的新世代产品将成为主要推动力，其中亚马逊云网事业AWS计划于2024年的re:Invent年会揭露新一代AI晶片Trainium 3，这是世芯-KY首款采用N3制程的晶片，预计2025年初完成tape-out，显示其与CSP大客户的合作进展顺利。此外，N5制程AI ASIC的订单将持续至2026年，为公司带来稳定的收入来源。中国市场的N5制程ADAS晶片量产，以及新CSP大客户的加入，也将进一步矶固公司市场地位。

虽然2025年的成长动能将低于2023年与2024年，但世芯-KY应介其在AI与HPC领域的技术优势，以及与主要客户的深度合作，预计2026年将迎来更为强劲的成长表现，进一步提升其在市场中的竞争力。