《半导体》IC设计千金再添一档 外资钦点力智

美系外资表示，力智去年第四季营收16.71亿元，季度减少0.1%、年增加49.4%，每股盈利4.34元，季度下降15.9%，年成长171.3%，低于预期，单季毛利率为42.3%，季减少2.7个百分点，同样低于预期。力智将利润率下降主要归因于晶圆成本和不利增加的产品组合作所致，去年第四季MOSFET(金属氧化物半导体场效电晶体)的产品组合上升到3成，相较去年第三季的25%成长。

美系外资表示，尽管力智在2021年第三季针对晶圆成本的涨价调整了产品的定价，但是于去年第四季才开始生效，加上4~5个月的交货期，故影响力智去年第四季营运表现。

美系外资表示，展望2022年，看好力智营收将成长24%，主要动能来自于多项原因，首先，晶圆价格的调涨，使得力智对价格的调整，再者，受益于大陆半导体本土化发展，SPS(Smart Power Stage)市场份额持续增长。在盈利能力方面，预计力智将在更好的产品组合的支持下，利润率持续扩大，MOSFET业务转向更多的中压MOSFET(以往以低压为主)；另外，SPS业务贡献也预计将从2021年的25%成长到 2022年的26%，故维持力智买进评等、目标价1030元。