《半导体》IC设计大咖估本波修正低点 瑞昱给答案

展望第一季,副总经理黄依玮认为,有鉴于总体经济情势下,终端市场疲软、库存调整持续进行、大陆解封后仍有变数,以及第一季工作天数较少,故谨慎保守看待,预估第一季营收将会是本波周期修正的低点,但有些需求会在农历年后回升,「第二季比第一季好、下半年比上半年好」,且下半年有望看到报复性反转,营运回到正常季节性表现,尽管短期逆风,瑞昱仍力拚2023年营收不比2022年差。

各产品表现上,黄依玮表示,乙太网路去年第四季订单急遽下降,其中,乙太网路晶片、PC乙太网路和其他乙太网路晶片为最主要库存调整,瑞昱去年第四季PC与非PC占比调整剧烈,达到26:74,主要就是因为PC市场疲软,客户仍陷高库存状态,其中,以本季来说,PC网通市场持续消化库存,但已看到订单恢复迹象,预期下半年市场状况会更好,瑞昱将和客户持续瞄准升级商机。

交换器部分,黄依玮表示,去年第四季受到大陆严格管控政策下,电信标案无法落地,发展中国家美元走强,导致成本增加,客户采购意愿下降,而第一季大陆延长农历年假期,价格持续面对短期困难,但中长期来说,仍预计2023年需求将回温,且2024将会有更明显的规格升级,瑞昱在管理行交换器市场占比继续稳定增加。

无线网路部分,黄依玮表示,去年第四季WiFi市场出现明显下滑,第一季仍面临高库存以及工作天数减少问题,但预估第一季末、第二季有机会出现反弹,去年瑞昱WiFi 6占整体WiFi营收20%,2023年占比将倍增,WiFi 4、WiFi 5、WiFi 6将共存,WiFi 7预计在等到2024年才会加入产品阵容,WiFi 6E则会较属过渡产品。WiFi 6在各产品线渗透率上,2022年PC约50~60%、路由器约40~50%,2023年都会再上升10%。

谈到PC市况,黄依玮表示,整体市场2022年出货2.92亿、年衰退16.5%,尤其去年第四季下降最为明显,年减高达29%,且瑞昱因协助客户去化库存,故单季调整幅度更胜市场平均。展望第一季,预计PC出货恐将进一步下滑,但就2023全年来说,根据客户端反馈指出,2023年将温和减少约5%,也意味着PC市场下半年将优于上半年,最慢有机会在第二季看到触底反弹。

TV市场部分,黄依玮表示,2022年出货落在1.97~2.02亿台,2023年估计会落在1.9~1.97亿台,年对年会呈现小幅下滑,但瑞昱积极发展电竞领域,瑞昱预计2023年在TV出货维持稳定,甚至有成长机会。

大陆在短期内快速解封,黄依玮表示,短期确诊增加,冲击劳动力减少,有些公司延长农历新年假期,均减缓整体商业行为,不管对瑞昱或是客户端业务都有直接影响,但对瑞昱在大陆据点则影响有限,瑞昱当地工程师确诊病例已过高峰,多恢复正常作业,营运没有影响。

黄依玮表示,2023年瑞昱主要成长动能和2022年相去不远,仍力拚营收成长,主要动能来自WiFi、乙太网路、PON的规格升级,看好车用乙太网路、交换器成长也会明显大于整体平均;另外,消费类产品上,则看好蓝芽电视等扩增新的应用。

2023年毛利率趋势上,黄依玮表示,瑞昱短期面临压力主要反映库存缓慢去化导致的损失认列,且市况不佳也带来价格压力,评估短期将延续到今年上半年,但长期来看,产品组合优化下,毛利率还是会比疫情之前好。