半导体领军 台股明年续扬动力

野村优质基金经理人陈茹婷指出，参考美股历史走势，前一次减少购债政策结束后，在升息前难免出现几次震荡，虽然动摇市场信心，但长期仍呈现走高。有鉴于联准会的升息决议是基于看好经济前景，且随着新景气周期启动，将迎来4～6年的正向循环。美国研究机构认为，S&P 500企业财报的每股盈余将持续微幅上修，由于台股与美股连动紧密，在美股多头续航下，也有利台股多头趋势。

陈茹婷分析，由于推升通膨的因子目前已由疫后解封概念，如汽车、机票、酒店、门票等，转为能源及居住成本，在此情况下，随着明年春天来临，冬季燃媒需求减少，现在通膨处于高档有机会在明年第一季回归正常，加上预期明年上半年疫情将更为趋缓，可望带动各产业供给增加，由通膨带来的短期市场波动，投资人不须过度感到恐慌。

陈茹婷表示，虽然明年台股整体的获利成长相较今年还是相对平缓，但短期已有慢慢看到上修的迹象，市场反应对明年成长放缓的担忧可能已落底，其中随着第三季全球晶圆代工大厂逐步调涨订单价格，预期年终获利进帐可观，因此看好第四季财报获利表现将会攀升，由半导体族群领头的动能将对指数有正面贡献，且至少持续到明年第一季。

陈茹婷认为，明年6月缩减购债结束前，虽然波动难免，但股市仍有望反弹创高，建议投资人遇下跌时宜耐心屏息静候，期待震荡过后的向上荣景，并在利多时分批获利了结。尽管如此，仍建议长期保留看好的部位，布局在未来新景气循环的多头行情。

上月美国财报周引起全球关注的「元宇宙」概念，陈茹婷认为，投资人若有持续关注人工智慧AI、扩增实境AR、虚拟实境VR等技术类股，就几乎不需要为跟上这波投资题材而感到焦虑，因为元宇宙概念的组成要素就是上述产业。此外，国际研发趋势，包括资料中心、物联网IoT、ABF载板、新能源车等也持续看好。