《半导体》Q2展望保守 谱瑞-KY闪绿灯

谱瑞-KY第一季尽管为传统淡季，但因PS的高速传输介面，USB 4 Retimer(重定时器)出货量增加，带动谱瑞-KY第一季营收38.14亿元，季减少0.28%，年增加25.48%，但因低阶面板的价格竞争大，及存货库存跌价损失，使毛利率由去年第四季的43.21%下滑至42.84%，单季税后净利5.73亿元，季减少10.32%，年增加62.12%，单季税后EPS为7.06元，单季营运财报符合预期。

第二季PC产业仍处需求淡季，谱瑞-KY表示，目前客户能见度低，仅3～4周，但DP的需求相对较好，表现将逐渐改善，但低阶的面板方面仍有较大的价格竞争，竞争对手不惜牺牲毛利率降价抢单的情况将延续至第二季，不过谱瑞-KY已致力于控制成本，推出tTED、TED的整合型解决方面，帮助客户降低成本，及降低晶片功耗，提高客户采购意愿。

展望第二季，谱瑞-KY预估单季营收将介于1.1～1.16亿美元，季减少9.09%至季增加0.83%、年增加11.75%～23.94%，毛利率介于42～46%，法人推估，以美元对新台币1:32.5元的中间值计算，预估谱瑞-KY第二季营收落在37.71亿元，季减少1.14%、年增加14.85%，毛利率44.02%，税后净利5.64亿元，季减少1.45%、年增加31.49%，单季税后EPS落在6.95元。

有鉴于电子产品规格不断提升，使周边传输介面规格同步升级，其中，USB 4的传输速度由USB 3.2的20Gb/s成长一倍至40Gb/s，以因应网路串流平台资料传输量大幅提升及影音高画质影像传输的需求。虽然USB 4因要向下相容旧世代规格及Thunderbolt，在规范及设计上变得较为复杂，但因谱瑞-KY在高速传输介面拥具有领先设计能力，其USB 4第二代及Thunderbolt 5已就绪。虽然目前Intel仍未导入Second source的USB 4 Retimer，但谱瑞-KY在高通、AMD的平台上占有主要的优势，目前已有许多客户Design win，因下半年品牌厂将开始推出AI PC/NB，每台AI PC/NB将至少使用一颗USB 4.0，且今年及明年的采用比例将逐渐上升，在预估2024年渗透率将达30～40%的情况下，有助谱瑞-KYY在2024年USB 4 Retimer营收贡献倍增。