《半导体》环宇-KY看Q2 营收有望重回成长

5G基站标案恐至第2季才会明朗，砷化镓代工厂—环宇-KY(4991)谨慎看待第1季，预估第2季以后营收有机会重回成长。

环宇-KY今天下午举行法说会，由于大陆基础建设在招标之前客户储备库存需求转趋「保守」，且客户库存水位仍高，致使KGD产品销售额减少，环宇-KY去年第4季合并营收为3.44亿元，季减4%，年减27.8%，营业毛利为1.19亿元，季减19%，年减49.9%，由于产品组合不佳，单季合并毛利率为34.6%，季减6.4个百分点，年减15.2个百分点，营业净利为1191万元，季减69.9%，年减88.9%，营业净利率为3.5%，季减7.5个百分点，年减18.9个百分点，税后亏损为8804万元，单季每股净损为0.99元。受到疫情影响，代工营收减少影响，2020年合并营收为14.81亿元，年减17%，营业毛利为6.13亿元，年减24.2%，合并毛利率为41.4%，年减3.9个百分点，营业净利为1.87亿元，年减37.9%，营业净利率为12.7%，年减4.2个百分点，税后净损为1.13亿元，年减143.3%，每股净损为1.28元。

环宇-KY表示，去年第4季毛利率较低，主要是因产品组合不佳，去年第4季RF代工占比约33%，Opto(光通讯代工)约占18%，KGD(自有品牌产品)约占47%，其他产品约占2%，由于KGD占比较前几季为低，而KGD类别的毛利率较其他产品类别的毛利率相对较高，致使第4季毛利率因KGD营收占比偏低较低。

在业外亏损部分，环宇-KY因应国际商业政治变化，陆续投资台湾晶成半导体及大陆常州承芯半导体(原常州新晶宇光电)，不过晶成半导体原计划于去年第4季开始量产的客户因客户出问题延后，氮化镓进度也稍微慢了一点，去年环宇-KY共认列持股34.73%的晶成半导体亏损约2.32亿元，在持股约32.802%的承芯半导体部分，承芯去年底设备已安装完成，现在开始试产，预计3月底到4月投片出来验证，初期产能约有2500片/月，目前二期工程亦开始破土，计划年底厂房完成，明年装置设备，规划月产能16000片，并以生产砷化镓及VCSEL等为主，去年环宇—KY约认列承芯亏损1900多万元，累计两家转投资公司2020年共亏损2.52亿元，成为环宇-KY去年亏损的主要原因。

尽管晶成半导体及承芯半导体目前亏损成为环宇—KY的包袱，但环宇-KY总执行长安宝信表示，在中美关系难以改善下，这样的投资策略是正确的。

安宝信表示，有人认为川普下台后，中美两国关系会和缓，不过现在看起来，美国将大陆视为长期竞争对手，双方关系很难改善，我们过去两年的策略看起来是正确的，未来就是红色供应链跟非红色供应链，我们将透过全球化布局，依客户需求，提供客户在不同地区市场供货的需求。

法说会中有人问到两家转投资公司何时会有效益？对此，环宇-KY表示，晶成半导体可望在下半年有客户进入量产，届时亏损会降下来，承芯因为折旧还没开始提列，亏损可能会增加，不过还是希望两家公司亏损能够受到控制。

展望上半年，环宇-KY表示，5G基站可能要到第2季中后才会明朗，资料库中心目前以100G为主，需求未像之前这么旺，价格掉得很厉害，而200G/400G量还没上来，第1季看起来比较谨慎，预估第2季后营收可望重回成长。