《半导体》稳懋Q2营收看增逾1成 外资多评「中立」

稳懋第1季合并营收44.42亿元，季减8.7%，年增55%，营业毛利为9.95亿元，季减31%，年增205%，由于产能利用率自上一季60%下滑到55%，以及产品组合的不利因素，加上受到合并子公司所持有的大陆客户上市股票本季股价波动影响，单季合并毛利率为22.4%，季减7个百分点，年增11个百分点，营业净利为1.84亿元，季减71%，营业净利率为4.1%，季减9个百分点，年增24.9个百分点，归属于母公司净利为4.07亿元，季增6%，每股盈余为0.91元。

在智慧型手机及Wi-Fi需求带动之下，稳懋预估，第2季合并营收将较第1季成长low-teens百分比(11%到14%)，毛利率预计约为mid-twenties(25%)水准，稳懋总管理处总经理陈舜平表示，Cellular及WiFi PA第2季都有不错成长，Infra及Optical都面临小幅下滑，Infra相对比Optical好，Optical旺季在下半年，第2季通常是最弱的状况。

稳懋法说会后，外资最新报告多给予稳懋「中立」评等，不过1家美系外资因WiFi及Cellular PA需求比预期强劲，将稳懋2024年/2025年/2026年营收上调3%/4%/4%，并将2024年/2025年/2026年的合并毛利率上调0.8个/0.2个/0.2个百分点，2024年/2025年/2026年获利预估亦上调28%/7%/5%，目标价为180元，1家美系外资给予目标价166元，另1家美系外资给予「劣于大盘表现」评等；欧系外资则是将2024年/2025年每股盈余从5.4元/7.09元调整为5.59元/6.49元，目标价则由160元下调至149元；日系外资则是给予目标价142.5元。