《半导体》稳吃苹果大单 外资赞谱瑞-KY、上看1550元

欧系外资针对谱瑞-KY(4966)出具最新研究报告，看好其在高速传输的领导地位，且将持续受益于苹果订单，将谱瑞-KY在2021~2022年每股收益提高了约3%，目标价从1500元上调至1550元，维持优于大盘评等。

欧系外资表示，谱瑞-KY T-Con是苹果iPad、MacBook和iMac的唯一供应商，同时还为其加密提供部分高速IC以及USB主机IC，预计今年苹果iPad和Macbook将导入miniLED，不仅如此，还相信iPad可能会采用OLED，有鉴于OLED面板的复杂性，将会导入更高的分辨率趋势(即更多数据传输和更高的频宽)，以及更大的晶片尺寸，而且谱瑞-KY的高速传输销售应得益于采用M1 CPU的苹果MacBook上拥有，尤其是USB4的普及，当前已经用于iPad的USB主机上，帮助谱瑞-KY的重定时器销售。

欧系外资表示，谱瑞-KY的伺服器PCIe4重定时器已在去年4季度开始为一级客户提供服务，最近也表明其在美国同业间率先完成领先的云客户获得资格认证，并且获得客户分额，惟依旧受到晶圆产能紧张的限制，预计在2022年会有更好的贡献，估计2021年谱瑞-KY的PCIe4重定时器销售额将占总销售额的3%、在2022年增至5%。

此外，欧系外资表示，相信谱瑞-KY在汽车领域取得了良好的进展，从3月份开始，将为第二个汽车客户增加产量，并且可能在不久的将来增加另外两个客户，相信ADAS、LiDAR感应和汽车上USB-C普及发展也将有助于谱瑞-KY的eDP和未来的高速业务。

欧系外资表示，目前看到比电视市场依旧活络，至少会延续到第三季，也相信谱瑞-KY在行业中的领导地位，主要是因为其具有好的供应链管理应支持其eDP和SIPI业务，尽管2022年比电需求可能放缓，但相信用于高速接口(eDP、USB4、PCIe4、HDMI等)的产品提高带动升级，将抵销潜在的NB出货量放缓，将谱瑞-KY在2021~2022年每股收益提高了约3%，目标价从1500元上调至1550元，维持优于大盘评等。