《半导体》台积电填息2成后迟疑 外资送暖看赞后市

虽然半导体产业进入库存调整期，但日系外资近日出具最新报告送暖，认为台积电尽管无法避免产业库存调整影响，但受惠先进制程主导地位提高订单市占率及定价能力，以最大程度减少下行周期时常出现的降价侵蚀，能较同业更具韧性的度过产业逆风。

日系外资认为，台积电明年上半年平均售价（ASP）只会出现些微下滑，且只要看到任何售价上涨迹象，均将增加展望调升空间。预期在明年全球晶圆代工业营收年减5％状况下，台积电营收仍可望年增6％、缴出「反循环」（counter-cyclical）佳绩。

鉴于优异的定价能力、有利的汇率使新台币计价平均售价进一步受惠，日系外资将台积电2022～2024年每股盈余预期调升1～4％，目前对第三、四季每股盈余预期分别为10.3元及10.5元，较市场共识分别高出3％和5％。

整体而言，日系外资看好台积电凭借其晶圆代工领导地位、先进制程和专业产品，能充分受益于人工智慧／高速运算（AI/HPC）、5G和车用长期需求，将评等自「优于大盘」升评至「买进」、目标价自550元调升至645元，继续纳为今明年全球精选股。