《半导体》外资卖超缩小 南亚科50元撑住

三大法人周二操作上，外资卖超362张，相较前两日千张力道收敛，投信连日买超，单日买超千张以上，为一个月以来买超最大量，自营商也转买超。法人低档敲进，南亚科周二盘中平盘上下震荡，50元关卡有守，终场收涨0.2%报51.2元。

今年第三季DRAM市场受到高通膨、俄乌战争、大陆疫情封控、物流及消费者购买力等不确定因素影响，需求减弱，使短期市况修正。不过DRAM是智慧化的关键零组件，5G、AI、云端及网通等应用长期仍然看好。以各应用来看，数据中心终端需求成长动能仍为各主要市场之冠；惟通膨及整体经济情势趋缓，伺服器市场也受到影响。采用DDR5新CPU平台递延，且DDR5价格仍高，使搭载率受到影响，DDR4仍为2022年主流。智慧型手机方面，每台装置的DRAM搭载量增加，但手机出货量因高通膨转为年负成长，今年下半年传统旺季需求不如预期。NB/PC在商务机种需求稳健，消费型机种需求减缓，全年NB出货量年比向下。

大陆封控严重影响供应链和物流。消费型电子终端产品则在网通因Wi-Fi6/6E需求持续稳健。车用缺料缓解，需求恢复成长。不过大陆封控减缓当地需求，下半年持续观察封控影响。目前仅伺服器及云端资料中心需求不错，若通膨持续将不排除景气修正延长到今年第四季。

DRAM市场受到高通膨、区域政治、大陆疫情封控、物流及消费者购买力等不确定因素影响，需求减弱，使短期市况修正。不过南亚科表示，DRAM是智慧化的关键零组件，5G、AI、云端及网通等应用长期仍然看好。目前来看，DRAM市场会持续修正。法人预估，南亚科2022年和2023年EPS分别为6.59元和4.58元，由于现在DRAM报价持续下跌中，因此法人投资建议为中立。