《半导体》外资砍价降评 南亚科摔近8年低价

美系外资认为，终端市场复苏乏力和市场份额损失，导致出货量不如预期，南亚科将2024年的资本支出下调23%，年度出货目标下调至年增10%，即使第四季出货量、价格略有改善，仍与损益两平有段距离，且库存去化可能延续到明年上半年，并留意区域战争、韩商竞争等冲击，转盈估明年上半年再观察较为明朗。

南亚科DDR5的贡献将逐渐显现，但贡献太小，无法抵消DDR3和DDR4不利因素，外资看法，长鑫存储(CXMT)激进扩产计划扩大，预估将继续带给南亚科业务压力。不过外资也点出记忆体下一个潜在股价催化剂，即预计中国关键DRAM专案将遭进一步出口管制，不过情况是否发生或者限制有多严格，仍待实际消息而定。