《半导体》转型有成力抗Flash价跌 群联拚站回季线

NAND Flash报价下跌，使得群联第一季营收100.78亿元，季减少18.00%。从各产品营收比重来看，游戏模组和工业用的占比提升，Controller占营收占比31%，消费性产品占营收占比22%、嵌入式模组占比12%、游戏机模组占比12%、工控模组占占比16%、其他占比7%。受惠产品组合的改变，群联第一季毛利率较增加3.72个百分点至31.78%。营业外损失来自认列采权益法之投资损失，影响EPS约2.79元，群联首季税后EPS为1.23元。

现阶段对群联来说， 尽管tier one客户库存水准下降， 但还是没有大订单，截至至第一季底，群联库存210.82亿元，季增加3.39%，库存周转天数为277天，较去年第四季的170天增加107天，主要是因为群联有趁低价持续向记忆体供应商进货，且营收下滑。

以往产产业界多把群联定位成在消费电子的公司，但目前群联有70%来自于非消费型电子相关，游戏和工控等产品贡献持续成长中，降低NAND Flash价格对群联的影响灭少。群联Enterprise SSD包括Enterprise servers、Enterprise storage、Data Center/Hyperscale servers以及Mission critical等。群联积极提高企业用SSD营收比重。企业用的客户需要高度客制化，不同的应用有不同的需求，毛利率也是因不同产品而不同，大都是先收NRE(委托设计)后，成品完成后再收模组价格。群联之前车规相关是出controller IC为主，后段封测和认证是美光负责。群联在2年前公司成立车规team，希望出到模组端eMMC或MCP，现居段开始送样中，将于2024~2025年贡献营收。

法人表示，第二季NAND Flash报价持续下跌，还是不利群联的营收，间接影响毛利表现。业外部份，宏芯宇持续亏损机率大，但群联认为亏损将会降低，预估群联第二季每股获利落在约1.45元。