宝成2020年EPS 1.64元 远低于2019年

宝成（9904）24日经董事会通过2020年度财报，2020年度合并营收2,499.54亿元、年减20.2％，虽认列转投资南山人寿的投资利益增加，但因去年度营业毛利减少，加上营业净损，使得税后净利48.4亿元、年减59.1％，EPS1.64元，远低于2019年度的4.01元。

值得一提的是，宝成去年第四季合并营收679.82亿元、年减14％，但因单季认列业外收益1.71亿元，优于2019年同期认列业外损失7.05亿元，使得单季税后盈余8.38亿元、年增72.4％，EPS0.28元，优于2019年同期的0.16元。

宝成2020年度合并营收2,499.54亿元、年减20.2％，主因受到新冠肺炎疫情影响。以营运部门别而言，鞋类制造与运动用品零售及品牌代理两大业务2020年度合并营收比重，分别为56％与43.7％，其他业务比重则为0.3％。

宝成说，疫情爆发后，各国相继推出隔离及管制措施，部分厂区暂时关闭，生产效率降低，供应链运作受阻，且造成全球消费需求下滑，导致出货延宕与品牌客户订单减少及取消，使得鞋类制造业务2020年度营收年减24.6％。

同样地，运动用品零售及品牌代理业务，2020年度营收年减13.8％，主因为大陆地区去年初实施多项防疫管制措施，以抑制疫情蔓延，但其销售表现已于去年第二季开始逐渐恢复。

鞋类制造业务的产能利用率下降，加上运动用品零售及品牌代理业务，亦扩大销售折扣，以带动消费需求，宝成2020年度合并营业毛利为547.51亿元、年减31.1％，合并营业毛利率则由2019年度的25.4％，再降低至21.9％。

宝成2020年度制鞋总数2.44亿双，远低于2019年度的3.22亿双。其中，2020年度越南厂产量占比，由2019年度的44％，提升至46％；反观，因关掉大陆湖北厂，大陆厂去年度产量占比，由2019年度的13％，降至11％；印尼厂去年度产量占比，均维持与2019年39％相同，其他缅甸、柬埔寨及孟加拉近两年度合计产量占比，均维持4％。

然而，宝成借由推动产能优化与精实成本管控，鞋类制造业务的生产效益持续进步，运动用品零售及品牌代理业务的销售折扣，宝成去年第四季营运也逐渐回到正常水平。

宝成2020年度合并营业外净收益为80.72亿元、年增6.6％，主因2020年度采用权益法认列投资收益78.98亿元，较2019年度增加4.83亿元。其中，以宝成持股20％的润成投控转投资的南山人寿营运表现，最为突出，宝成2020年度认列其转投资收益64.52亿元，较2019年度增加6.63亿元。