北美股市回温　机票比价小霸王Kayak将重启 IPO计划

文／林之晨

2004年创立，从机票比价起家的北美旅游搜寻服务Kayak，于日前第9次更新其S-1上市公开说明书。原先在2010年底开始辅导，计划于2011年下半年正式上市的Kayak，运气很差的碰到去年下半年的股市小寒冬，只好在11月底把上市计划暂停。冬天过去了，眼看股市也跟着回温，Kayak于是赶紧加快脚步，预计在近日内又会重新启动IPO计划。

与台湾几乎没有波动、价差，接近计划型经济的机票市场相比，北美旅游市场简直就是标准的资本主义自由市场，不但机票价钱天天变化、忽高忽低，你还有各种转机的排列组合，以及航空公司自家网站和各式线上旅行社的价差，简直让一般消费者无所适从。而Kayak的服务，正是帮使用者解决这中间比较机票、价钱的大麻烦。

打开Kayak的网站，你只要输入出发、抵达的城市，再加上往返的日期，它的搜寻引擎就会自动帮你查找数十个旅游网站上所提供的机票来源，并把同样的航班集结在一起，方便你比较价格。如果搜寻的结果太多，你可以进一步透过价格区间、直飞或是转机、起飞时间、降落时间、机舱、航空公司、飞航联盟等等个人喜好去筛选。

旅游界的Google　 去年有9亿次搜寻找到喜欢的机票和最便宜的线上旅行社之后，你可以透过Kayak提供的连结，直接跳至对方网站开始订位，省去再次输入日期、地点资讯的麻烦，非常的方便。而且除了搜寻机票，Kayak还可以比较旅馆、租车等等旅游相关服务，因此非常受到旅行者的喜爱。事实上，根据Kayak自己公布的资料显示，光在2011年一整年中，就有9亿次的搜寻在他们的网站被执行，说他们是旅游界的Google，一点也不为过。

这当然会让Google非常的紧张，所以2010年砸下重金，一口气拿出7亿美元买下ITASoftware，准备要大举进军旅游搜寻，全力追赶Kayak的领先—这很有可能是得知Kayak的上市计划后，赶紧做出的防守行动。而ITA旅游相关软体的使用者不是别人，正是Kayak和几乎所有的线上旅行社网站。所以Google一出招，就卡住了所有人的上游。这当然让所有线上旅游业者非常紧张，所以透过Fairsearch.org向美国政府提出反托拉斯抗议，而Google最后同意会让所有人继续使用ITA软体至少5年，才解决了这场纷争，而在2011年4月正式把ITA娶回家。

不浪费任何时间，2011年9月，Google便基于ITA的软体推出Flight Search机票搜寻服务。虽然一开始只限定查找北美市场的机票，但Google挟着其搜寻引擎庞大的流量优势，当场让所有旅游网站的生意开始变得难做。事实上，当你现在在Google搜寻「Flight Search」，Google自家的机票搜寻是稳稳的排在第一名的位置。

而流量来源正是Kayak最伤脑筋的地方，分析其S-1中提出的财务资料，他们2011年的总营业额达到2.2亿美元，较2010年成长31.5%。但同一时间，Kayak在2011年花在行销上的费用，也高达1.1亿美元，不仅占总营业额的49%，也较2010年成长了21%。也就是说，Kayak的31.5%营业额成长，有三分之二是来自推广活动的增加，这是相当没有效率的一件事情。

但这似乎不是Kayak一家公司的问题，而是整个线上旅行产业的通病。翻开Priceline.com的财务资料，他们2011年营业额达到43.6亿美元，较2010年成长41%。但在同一时间，Priceline.com的2011年行销费用则高达11.1亿美元，较2010年成长58.7%。也就是说，当Kayak的行销投入与营收成长还有规模经济的好处，Priceline.com的行销营收关系却已到达规模不经济的程度。难怪它们对于Google的投入这么紧张，也难怪Kayak要赶快上市，寻求筹码来增加自己继续成长的机会。

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林之晨（Mr.Jamie）现为appWorks之初创投合伙人，已经透过appWorks育成计划帮助、投资超过80个早期网路创业团队，包括Richi、 EZTABLE、iSpark、GoodLife、QLL等。要看更多他的观点，可以到他的网志：mrjamie.cc

资料来源：创新发现志 2012. 四月号