并购英特尔疑有「不可抗因素」 专家曝：高通惨了！

高通传出有意并购英特尔，震撼全球科技产业。（示意图：shutterstock/达志）

美国昔日晶片霸主英特尔走下神坛，近日甚至传出手机晶片巨头高通正与英特尔进行收购谈判。天风国际证券分析师郭明𫓹表示，经过产业调查证实，高通确实正与英特尔交涉并购事宜，但他坦言，若并购真的发生，对高通可能是一场灾难，同时暗示，高通此举可能是因为有外力施压。

郭明𫓹在社群平台X发文指出，高通的当务之急是提升其AI晶片竞争力。尽管并购英特尔对其AI PC晶片业务有帮助，但从微软对WoA的承诺 （其最新Surface机型都采用高通处理器/ARM架构），高通在PC市场成长只是早晚问题；即使不靠并购，高通也可凭自身实力在AI PC市场成长。

郭明𫓹还表示，英特尔在一般伺服器市场的优势地位对高通吸引力也有限，而AI伺服器才是市场的明日之星，恰巧AI伺服器也正是英特尔目前的弱项。

另外，即使不考虑并购带来的溢价、衍生费用、债务承担与后续管理成本等，单从英特尔市值约930亿美元来看，此并购案对高通的财务压力极大，且将对其获利能力产生立竿见影的负面影响。

加上考量到各国之后的反垄断调查，此并购案恐难以在短期内完成。即使高通为减轻并购带来的财务与管理压力而出售部分英特尔资产，也非一时三刻可以拍板定案。这些不确定因素将对高通股价的交易气氛产生不利影响。

郭明𫓹认为，高通应无强烈动机并购英特尔，而此并购案若发生，对高通将是一场灾难。据他的理解，高通内部对并购英特尔也抱持消极态度，还提到有传言指出，高通是因为某种「外力不可抗拒因素」的压力，才谨慎及被动评估并购的可行性。