波動市場如何提升投資勝率 專家建議ESG優質股債策略

路博迈ESG优选平衡基金经理人王昱如。记者赖昭颖／摄影

今年以来在半导体类股带领及降息预期推动下，风险性资产的多头延续，不过面对全球经济、政治等不确定性，今年将是机会与风险并存的一年。专家建议投资人在乐观气氛中还是要抱持谨慎态度，以多元配置的优质股债平衡策略，提升投资胜率、并强化下档风险保护。

3月11日开始募集的路博迈ESG优选平衡基金（基金有相当比重投资于非投资等级之高风险债券，配息来源可能为本金）经理人王昱如表示，今年以来股市延续多头格局，标普500指数甚至频创新高，不过，进一步探究贡献来源，上涨及下跌家数约各半，显示股市存在不平衡的现象。此外，预期今年全球经济成长将放缓、通膨仍需时间重回央行目标，加上史无前例的全球大选年，势必将增添市场投资变数。

面对波动的2024该如何投资? 王昱如说，透过攻守兼备的平衡配置，布局高品质股票掌握增值机会，搭配投资等级债抵御下档风险，会是投资人稳中求胜的最佳投资选择之一。

王昱如指出，迈入景气循环后期，市场波动攀升，将凸显投资标的选择的重要性。在股票布局上，需要更重视公司的获利稳定性及财务品质。同时，高品质企业往往能顺应经济变化并寻求成长机会，以维持产业领先地位并保护其获利能力不受潜在竞争对手的影响。

根据历史经验，高品质股票在景气循环后期通常表现胜出。回顾过去三次景气扩张后期（1997/11-2001/3、2005/12-2007/12及2016/8-2020/2）的报酬表现，高品质股票分别上涨32%、35.1%及49.4%，高于一般股票的19%、30.9%及32.9%。

而以债券布局来说，王昱如表示，在历经联准会快速升息后，投资等级债现在提供非常具吸引力的收益水准。截至今年1月底，美国投资等级公司债指数到期殖利率为5.2%，大幅高于过去10年平均的3.5%，代表投资人现在进场，能在不承担过多信用风险下，有机会获取较高收益。而且，投资等级发行企业也具有较强防御力能对抗景气趋缓。

此外，若能在股债平衡策略中纳入ESG评估及筛选，将为投资组合带来加分效果。王昱如说，长期来说，ESG表现对企业的营运、财务状况及评价都将产生显著影响，聚焦高分ESG标的可望创造更高的投资价值。

王昱如表示，路博迈ESG优选平衡基金锁定高分ESG优质股债标的。股票聚焦高品质股，有利于在景气循环后期追求更高的资本利得；债券则瞄准投资等级龙头企业，在享受稳定利息收入之外，也能够有效控制下档风险。

在投资布局上，王昱如表示，基金多数时间将采取偏股配置，目前为股六债四，以深入挖掘长期增值机会，并根据对经济成长、通膨、货币政策、评价面等评估来决定最适股债配置，打造攻守兼备的投资组合。