俄乌冲突+升息 股仍优于债 专家建议这样配置

「巨亨买基金」总经理张荣仁表示，从目前联准会资产负债表中附卖回协议的规模来看，金融市场仍存在庞大的过剩资金，缩减资产负债表本身不会对市场造成太大影响。目前冲击大多来自不确定性，等到升息时程与缩减资产负债表的速度更明确后，就会回到比较理性的阶段。另外，乌俄冲突部份，预期俄罗斯与西方世界全面开战机率不高，俄罗斯仅想透过大规模部队集结向北约施压，将乌克兰变为缓冲区，虽然这场危机让俄罗斯股市近期大跌，但从历史经验来看，在危机结束后市场就有机会快速回复。

张荣仁指出，从美国长短期公债利差及各项领先指标观察，美国经济未有衰退迹象，美股仍是重要的核心配置。欧洲央行虽然开始调整原先强调今年不升息的说法，不过，随着供应链逐步改善加上去年基期效应，通膨有望在上半年触顶回落，美国有机会放缓紧缩货币政策的步伐，欧洲升息压力也可望减轻，在经济持续改善的支撑下，看好欧洲股市。至于今年表现相对抗跌的台股也适合纳入主要配置。根据理柏截至今年1月底的数据统计，各天期排名在同类型前25%且近一年报酬率达20%的基金中，清一色都是台股基金。台湾经济基本面持续强劲，加上企业获利年增率大幅上升，台股仍有表现机会。

另外，张荣仁提到，去年表现大幅落后的新兴市场股市今年有补涨机会。主要是这些国家央行大多已升了多次息，当2022年大家都担心升息与本益比下降时，这些股市因去年下跌且率先升息，反而无需担忧。至于中国股市，随着房地产违约利空出尽，加上中国可能是全球少数能够放松货币政策的国家，更宽松的货币政策加上财政政策，将吹响中国股市今年反攻的号角。

张荣仁认为，全球经济复苏仍旧持续，任何的回档都是不错的进场时机，若想分散投资风险，投资人可以定期定额方式进行布局。巨亨买基金现正推出境内外十大基金品牌，包括联博、安联、贝莱德、国泰、富达、富兰克林（含华美+美盛）、复华、摩根、摩根士丹利、元大等系列基金定期定额10年零手续费优惠活动，投资人在进行布局时可多加利用。