不畏缺料 电子上游续嗨

六大投信看第二季台股类股缺料呒惊，包括IC设计、晶圆代工族群后市涨相佳。图为联发科晶片。图／业者提供

报价上涨族群从2020年第四季起一路长红，第一季表现仍相当抢眼，包括航运、钢铁、造纸、橡胶、塑化、面板、记忆体、封测、晶圆代工、被动元件、笔电等族群，轮番爆出缺料及涨价的消息，投资人该如何从中获取机会财？

富兰克林华美第一富基金经理人周书玄指出，可聚焦电子上游及传产股，例如运价持续上涨的货柜、散装等航运股，而中美科技战打破供需平衡，晶圆代工产能持续吃紧，客户预订产能已经排到2023年，能够掌握产能的IC设计业者，就有涨价空间。

驱动IC族2020年由龙头厂商率先调涨产品价格，其他电子次产业接着反应，至于下游是否可转嫁，就要看议价能力，目前下游以PCB铜箔基板厂最有能力转嫁，此外，NB受惠于居家办公（WFM），订单可以延续到年底，其中尤以chromebook需求最旺，也有调价机会。

保德信投信大中华区投资团队副总经理叶献文指出，从获利年增基期来看，新冠肺炎疫情对企业的负面影响，在亚洲地区是第一季，在欧美地区则是第四季，电子股获利高峰预期是第一季，加上疫后需求回升，传产原物料补涨，第二季行情可以乐观看待。

由于市场资金偏好「轻资产+涨价题材」，叶献文认为，部分资金从晶圆代工制造转到IC设计，涨价的IC设计股更受青睐。

就法人布局角度来看，电子股加码比重已到顶，因而提升传产比重，自行车、高尔夫、纺织制鞋等股价纷纷拉高，而电子组装厂因股息高、本益比尚低，也会吸引买盘涌入。

复华投副总经理沈万钧也认为，第二季台股可正向期待，封测、晶圆代工、IC设计及面板四大族群，因涨价效应，可偏多操作，而市场投机气氛高涨，部分生技及新IPO股股价暴涨，显示仍有很多资金准备进场。

他分析，大型权值电子股业绩看旺，主要原因不是供需失衡，也不是重复下单问题，而是科技新产品持续推出、且下游库存低、补库存之故，外资第一季虽卖超台股近3,500亿元，但迟早会认错回补，推升台股指数再创高。