采‧访‧线‧上－不贵市场看不上 分析师高价股大斗法

高价股虽具象征意义，但并不是只要外资分析师一喊，市场每次都会乖乖听话。图／本报资料照片

台股兔年跳跃、龙年开红盘续强，多头冲破「万八」大关，不仅一般投资人士气大振，市场结构也出现转变，千元级高价股动辄多达12、13档，是长期以来罕见盛况。分析师不讳言，现在比的不只是基本面研究功夫，还要比对市场氛围敏锐度，尤其高价股目标价更是兵家必争之地。

高价股通常是各产业领头羊，观察股价超过千元的世芯-KY、信骅、力旺、大立光、纬颖、祥硕、M31、创意、旭隼、谱瑞-KY、川湖、亚德客-KY、嘉泽等，甚至是准千金的联发科，几乎都是每个次族群佼佼者，容易享有市场赋予较高本益比，正因为如此，各大研究机构在给出高价股目标价时，亦较容易出现天价追逐战，大吸市场眼球。

最鲜明的例子，莫过近年股价扶摇直上的股王世芯-KY，目前已攻上4,000元大关，内外资大型研究机构给出的目标价扶摇直上，金控旗下投顾法人甚至已喊出5,000元天价。

摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿是外资首位追踪世芯-KY基本面代表，他在2019年初评看好世芯-KY时，当时股价不过200多元，随后多次展现对世芯-KY营运状况的高掌握度，提出的观点持续获得市场信赖与法人资金进驻，多次上调股价预期全数达标，是其近年代表作之一，堪称外资挖掘大商机、力捧向上的高价股典范。

不过，高价股毕竟具有领导族群、甚至台股整体行情的象征意义，并不是只要外资分析师一喊，市场就每次都会乖乖听话。

券商研究机构高层指出，过往券商在服务买方法人（Buyside）多锁定大型机构，但这几年冒出不少由业界退休后自行开设投资公司的资深投资人，这些投资公司虽然通常为一人公司，然多具备一定资金，更重要的是，因为这些资深投资人出自产业界，具备充足产业知识与人脉，在特定领域的消息有可能比研究员掌握得更快更准，如果研究机构端出的报告只是纯粹将本益比拉上不可置信高度，这些专业人士可不会买帐。