陈奕光专栏－聚焦AI伺服器商机及消费性旺季行情

近期联准会官员也表示虽不应过度紧缩，但应保持耐心让过去的紧缩政策持续发挥效果，整体而言，潜在通膨已相当接近政策目标，升息循环将近尾声，有利于具备成长性的AI科技产业。

以目前AI电子产业来看，近期市场较关心的仍是在辉达（NVIDIA）新推出的伺服器GPU L40S，8月宣布推出新产品L40S，相较于A100有1.2倍的推论效能，与1.7倍AI训练效能，预计第三季上市，首波供应商包含多家台厂。辉达L40S结合人工智慧与绘图技术和媒体加速，支援最新的加速光线追踪，适用于各种数据中心和边缘运算伺服器。

L40S不会取代H100，系因专长与目标市场不同，大型语言模型仍需使用H100，L40S前代产品为L4与L40，L系列产品特色为搭载Ada Lovelace架构，专长在于视讯、图像、视觉运算、神经绘图、3D渲染等影像方面生成式AI应用，有别于H100专为超大型语言模型。另外，美国晶片禁令主要限制条件为晶片的双向传输速率不得高于每秒600GB，而L40S并未配置NVLink与HBM记忆体，互连速度远低于禁令限制，因此被禁止机率不高。

而且L40S架构无需使用CoWoS制程，因此不受产能限制，且效能对比A100有所提升，预期能舒缓A100需求进而释放产能给H100，然NVIDIA产品由L4、L40、L40S至A100与H100等级皆有所不同，目标应为触及应用不同的市场而非取代高阶产品，属互补而非互斥与取代，因此这些首波供应商预期未来会最先受惠AI新需求带动替营运加分。

尽管前景看好，不过近期杂音则是在辉达提交的一分监管文件中，其表示美国将A100、H100等先进辉达人工智慧晶片出口限制扩大到大陆以外的其他地区，包括中东一些国家，需提出额外的许可要求。这为之前新增中东订单的相关供应链，带来了未来展望的不确定性，需要观察后续申请许可的状况，相关供应链包含纬颖、勤诚股价受影响，但对其他组装厂影响不大，广达、技嘉、华硕展望仍相对正向。

非AI电子方面，近期市场可关注的是消费性电子方面，苹果秋季发表会将于台湾时间9月13日凌晨1点举行，将推出iPhone 15系列、Apple Watch S9与Apple Watch Ultra 2代等新品，由于这次iPhone 15系列规格、接口改变较大，且即将进入备货旺季，预期有望为台厂苹概供应链带来新机上市及旺季备货行情。

此外，近期华为无预警开卖新款旗舰手机Mate 60 Pro，同时也引来关注，多项实测显示其搭载5G晶片，支援5G网路，这意味着华为凭借国产晶片，突破美国晶片封锁，将重返5G手机市场，9月将有进一步的发布会，预期同样有望带动华为手机供应链迎来旺季备货，提升营运及获利。

整体而言，当前电子环境有逐渐转好的现象，包含AI及消费性电子，2024年都有成长的潜力，建议持续观察接下来AI发展趋势，及苹果新品发表会带来的亮点，迎接新一波的成长循环。