陈奕光专栏－2024年聚焦AI商机大行情

图／本报资料照片

近期美国几项经济数据，美国1月消费者物价指数（CPI）年变动率3.1％，高于市场预期的2.9％，扣除波动较大的能源和食物后，美国1月核心消费者物价指数CPI年变动率3.9％，高于市场预期的3.7％，让联准会官员谈话偏向淡化近期降息的可能性。

美国截至2月10日当周初领失业救济金人数为21.2万人，低于市场预期与前一周的22.0万人，整体来看，近期初领失业救济金人数持稳在20万～22万人，显示企业裁员脚步已有缓和，美国就业市场仍呈现稳健而缓步降温的态势，使得联准会暂无调整利率的急迫性。

反观欧元区经济数据与通膨皆快速放缓，经济濒临衰退，欧洲央行（ECB）已结束升息循环，且与美国相比更具降息条件，但官员仍刻意延后降息讨论，将对欧元区经济表现带来下行压力。

整体而言，在升息循环结束，且降息还未到之前的这段期间，AI电子业是支撑接下来经济复苏及成长的最大关键，也是2024年市场投资的主流。

从刚公告的1月营收来检视电子业近况，电子产业1月营收2.11兆元，月减2.37％，年增2.51％。月减主要是电子下游代工厂旺季已过，但上游包括IC设计、晶圆代工，皆呈现月增且年增的态势，除了农历年前有备货潮之外，也反应首季成长主流仍在AI半导体相关产业，有助于ASIC、IP、AI消费性IC、先进制程及封装等应用迎来明显成长。

从台积电和联电近期法说展望观察，市场建立先进制程库存需求强劲，成熟制程则平淡未有起色，因此今年电子产业成长主轴仍在AI上，台积电将从第二季开始扩充CoWoS产能，AI缺料情况可望纾解，相关AI电子下游供应链营收将逐渐好转，可留意其后续业绩跳增机会。

至于ASIC相关族群1月营收较上月明显回落，包括世芯-KY、创意、智原营收呈现月减，主因ASIC/IP公司年底为NRE(委托设计)入帐高峰，垫高众多大厂的12月营收所致，预期为短期营运回调，族群营运年增双位数，显示ASIC产业中长线仍正向乐观。

AI半导体产业将是最具成长潜力的产业，AI客制化晶片趋势商机及高成长性，近期获国际大厂认证，外媒传出辉达（NVIDIA）计划成立客制化晶片业务部门，争取价值高达300亿美元的人工智慧市场，同时也能借由客制化晶片降低自身GPU产品被取代的情形。由此可见，ASIC市场的成长潜力及市场非常大，在CSP业者仍有分散晶片供应商的需求之下，不仅NVIDIA将持续成长，也有助于带动台湾ASIC及IP业者跟着迎风高飞。

AI自研晶片趋势商机，将有利台湾IC设计业，在AI被广泛使用后，以客制化ASIC取代部分GPU做AI推论将成为趋势，一来可将软硬体按系统厂所需进行最优化设计，二来能节省更多成本，ASIC业者也表示，客户询案积极度一直在提高，未来将有更多应用，催生对算力及ASIC的需求。

根据机构资料，2020～2028年全球AI半导体市场预估复合成长率（CAGR）为25～30％，同时机构也预估，ASIC类型的晶片，在所有AI晶片当中的市占率将逐年提升，显示ASIC产业在未来每年皆有高于三成的成长空间，因此预期ASIC业者未来营运成长性，将有望优于AI产业平均。

未来在应用面、用户数大幅扩增后，加上ASIC取代GPU进行推论，预期未来数年IP、ASIC业者将有望大啖AI商机。

整体而言，当前电子环境有逐渐转好的现象，其中AI上游半导体，包括IP、ASIC、先进制程及封装，将扮演2024年成长主轴，而该相关族群也将是2024年投资的主旋律，相关业者的获利及市值皆有望迎接新一波的成长循环。