离岸人民币报6.93！盛松成：汇率「破7」弊大于利
▲有专家分析，大陆央行基本上是在香港人民币离岸市场调控汇率。（示意图／CFP）
大陆中心／综合报导
中美贸易摩擦不确定性加剧，在岸、离岸人民币20日均破6.9关口，是否会破「7」引起市场关注。中国人民银行原调查统计司司长盛松成、中欧陆家嘴国际金融研究院研究员龙玉表示，目前人民币对美元汇率破「7」总体上不符合中国大陆的利益，弊大于利，有可能在未来的中美经贸谈判中「授人以柄」。
截止20日上午，离岸人民币报6.9359，在岸人民币报6.9083，人民币对美元中间价报6.8988。盛松成与龙玉20日在《华尔街见闻》发文称，人民币汇率如果跌破关键点位，可能对市场信心带来较大冲击，加大资本外流压力，甚至有可能在未来的中美经贸谈判中「授人以柄」。
目前破「7」弊大于利
文章显示，「汇率贬值对我国外贸的促进作用有限，提升我国外贸产品的竞争力远比通过汇率贬值获取价格优势更有效」，应该吸取日本的教训，不能从贸易摩擦延伸到金融摩擦，既不应该引导汇率贬值，也不能放任汇率大幅升值；在美国加征关税后，人民币对美元汇率一定程度贬值是正常的市场反应，但也应理性、审慎地对待。
文内写道，贸易摩擦的过程中，加征关税的幅度较为可控，甚至可以取消加征关税，但金融摩擦带来的冲击是很难逆转的，也难以掌控其影响程度。
二人进一步解释说，目前，美国并未将中国大陆列为汇率操纵国，事实上，人民币大幅贬值也是美方所不希望的，「更何况，我们无法持续地依靠低廉的价格获取竞争优势。」
文章指出，放任人民币贬值，难以激励企业提高产品质量、提升核心竞争力；当然，也不应该放任汇率大幅升值，也应避免在升值方向上人民币汇率的超调；当前，大陆央行坚持稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞「大水漫灌」，同时保持流动性合理充裕，广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配。
内容称，稳健的货币政策与积极的财政政策相配合，促进了大陆内需增长，本身利好贸易伙伴国的出口及GDP增长，同时有利于国内防风险、促改革、稳增长，也有利于避免催生资产价格泡沫，导致负面外溢效应。
文章显示，总而言之，大陆经济金融宏观调控工具充足、空间充分，经济运行总体平稳，因此需保持定力、增强耐力，勇于攻坚克难；保持人民币汇率在合理均衡水准上的基本稳定，完善人民币汇率形成机制，让市场在客观、理性的基础上合理配置资源。
▲ 人民币汇率中间价。（翻摄自国家外汇管理局）
汇率大幅贬值不利于扩大对外开放
文章指出，汇率贬值会带来很多问题，往往得不偿失，保持人民币汇率在合理均衡水准上的基本稳定，有利于国际宏观政策协调，产生正面的溢出效应，促进中方与主要经济体和各贸易伙伴国的合作共赢。
据悉，今年一季度大陆新设立外商投资企业超过1.3万家，实际使用外资3052.4亿元人民币，同比增长6.4%（不含银行、证券、保险）；4月当月实际使用外资629.5亿元人民币，同比增长6.3%，即使在中美经贸摩擦持续了一年之久的情况下，美国对华投资仍有24.3%的增长。
文章显示，经过多年改革，人民币汇率定价已越来越市场化，市场预期成为影响人民币汇率的重要因素；从市场交易层面看，汇率跌破关键关口会引发大面积止损性的交易，人为「制造」汇率贬值，也会使原本保持观望的交易主体以空头方向进入市场；这些因素都会促使汇率超调。
文内提到，预期是影响短期汇率的一大因素；重要的心理关口一旦突破，将引发市场预期的重新调整，进一步下调对汇率的估值；由于预期有自我实现和自我加强的特点，因此应重视关键点位对市场预期的冲击。
▲美国总统川普2017年出访北京，与大陆国家主席习近平见面。（图／路透）
美国加征关税难改陆经济平稳发展趋势
对于美国对2000亿美元的商品征收25%关税，二人认为，根据有关市场机构测算，仅考虑对出口部门的静态影响，美国对2000亿美元商品征收25%关税，会拖累中方GDP增速0.2～0.65个百分点；IMF《世界经济展望》测算显示，如果中美两国对彼此所有商品全面加征25%关税，会拖累大陆经济增速0.5～1.5个百分点，而如果动态来看，美国加征关税的实际影响可能更小。
文章进一步指出，因为中美双边贸易总额和结构的调整、关税在贸易品中的相互转嫁，以及汇率等很多因素都会变化；市场总是自发寻求降低交易成本的途径，这有助于对冲美国加征关税带来的额外成本。
据悉，今年1～4月，美国在大陆贸易总额及进、出口总额中的占比分别为11.5%、5.9%和16.4%，已较去年下降了2.2个、1.4个和2.8个百分点，而欧盟、东盟在大陆贸易总额中的占比分别为15.7%、13.4%，较去年提高0.9个、0.6个百分点。此外，中方对「一带一路」沿线国家贸易总额已占外贸总值的28.7%，比重同比提升1.3个百分点。