新兴亚股体质转好 QE退场免惊
QE打喷嚏，亚洲重感冒。过去一个月热钱出走亚股，印尼、印尼货币单月就贬逾8%，拖累南亚股市跟着重挫，市场担忧重演1997年亚洲金融风暴重现，但根据摩根投信整理，亚洲体质与财务弹性今非昔比，不仅外债比大幅减少，经常帐压力有限，加上筹资管道多元，抵御热钱流出的能力大有增进，看好随九月美QE政策明朗化，仍有利资金重返新兴亚股。
摩根太平洋证券基金经理人李鸿斌表示，与1997年热钱全面流出新兴亚洲相比，本波资金调节主要集中经常帐赤字较严重的印度与印尼，也是近年高度受惠利差交易的国家。此外，新兴亚洲国家目前拥有非常强大的外汇储备，金融政策与货币汇率都较90年代更有弹性，防御体质明显强化，重回1997年的机率可说微乎其微。
李鸿斌强调，与当时固定汇率制相较，目前多数亚洲国家汇率都采自由浮动，虽然宽松退场将造成融资成本上扬，债务也随之提高，但目前亚洲各国发债多数以各国本土货币贷款，因此本波亚币贬值所带来的冲击相对有限。此外，先前债市热络时，多数亚洲企业已锁定低利发债筹资，预期目前现金水位尚称充足。
以目前压力较重的印度与东协市场观察，摩根证券投资策略部副总谢瑞妍表示，印度股市仍持续反应汇损与经济下档风险，短线除汇率之外，公债利率与银行间拆款利率如MIBOR也是观察的重点，双率回稳将是市场气氛改善的明显正向讯号。就中期角度，谢瑞妍指出，卢比贬值幅度已大，价值面便宜，一旦资金面风险改善，市场有反弹空间。