「川普2.0」效應席捲而來 看懂2025經濟新變局

【文．廖君雅】

倡言「让美国再度伟大」（MAGA）的川普赢得大选，即将强势回归的他，将对全球带来哪些震撼？《远见》解读国际政经、产业趋势、投资脉动，提出三大领域、八个关键字，带你洞悉席卷而来的「川普2.0」效应，抢先布局2025！

川普回归！这位在美国大选取得压倒性胜利的狂人领袖，将在2025年1月20日重返白宫，开启「川普2.0」时代，也为2025年埋下许多政经变数。

川普的第二任期，时空环境已然不同。《远见》专访多位经济学者及分析师，皆指出这次共和党掌控参、众两院，赋予川普完全执政的权力。因此，川普2.0政策手段预料将更为激进，以求短期立竿见影，尤其2025到2026年，是他为自己历史定位铺路的关键头两年。

重塑国际地缘政治与经济局势

《华尔街日报》引述多位白宫前官员、顾问看法，指出川普政府将采取对外敌威吓、对盟友交易的外交路线，以应对正在扩大中的多区域冲突。

川普2.0施政的重中之重，将是增加关税，这被川普视为扩大国家财政收入的万灵丹。他扬言要对中国加征60％关税，其余国家也加码到10～20％。

即便是竞选语言，但中信金控首席经济学家林建甫分析，商贾出身的川普很务实，曾说过：「关税是『最美好的词』，如果运用得当就能让美国致富！」为此，可预料美国将张开保护主义大网，筑高关税壁垒，避免过度依赖进口商品。

川普2.0下，台商海外布局新机遇

「东协国家中，最紧张的就是越南，而迎合苹果供应链的印度，就欢欣鼓舞！」中经院台湾东协研究中心主任徐遵慈说，川普1.0已展开对越南的「301条款」调查，由于越南对美贸易顺差金额相当庞大，且成长快速，不排除是陆资洗产地。

当时调查结果显示，越南未达公平贸易标准，但美国念在越南初犯，当时的拜登政府并未实施制裁。但越南已处在留校察看阶段，川普2.0政府想必不会轻易放过。

降息趋缓，将是美元续强格局

虽然川普主张对进口商品全面征收关税，用以弥补税改缺口，只是经济学家普遍认为效果有限。

无论如何，「降息」仍是2025年影响全球经济的关键字。川普新政可能带来更高的赤字，但对股市有刺激效果，强美元格局也基本不变。然而，债券市场却可能引发连锁反应，包括投资人要求更高收益率，以承担持有国债的风险。

国际货币组织（IMF）已警告，美国举债已突破36兆美元。国泰世华银行首席经济学家林启超也示警，不容忽视这全球最大债务市场及美国政府主要融资来源的后续效应。他认为，2025年美国降息方向明确，但幅度将受关税及移民政策影响，包括失业率及劳动需求供给，均会影响联准会决策。

投资人亦要有心理准备，目前全世界充斥热钱，川普任何举措，皆可能导致股市波幅剧烈震荡，甚至一日就上冲下洗数百点。

抵抗气候暖化的努力，将遇上乱流

值得注意的是，今年双11在亚塞拜然开幕的COP29，不仅因多位强国领袖缺席，被喻为史上最冷清的气候峰会，更因为川普扬言将二退《巴黎气候协定》，并主张重新开采石油、天然气，减少对洁净及再生能源的投资，而让COP29蒙上阴影。专家观察，川普若采取上述举措，虽短期内有望纾解美国内部的通膨压力，却恐让美国在国际绿色能源竞赛中失去领先地位。

台湾企业必须特别关注相关政策的演变进度，以因应未来可能的高额关税与碳税双重冲击。孙明德提醒，在川普2.0大旗下，企业的ESG热潮是否消退，亦是外界需要思考的课题。

由于台湾与美国经济高度连动，2025年美国将朝软着陆方向迈进，国内三大经研机构普遍预测，台湾GDP将略为衰退。

但孙明德指出，2025年表现将更均衡，过去两年，台湾靠内需撑大梁，今年则是靠AI热潮拚出口；2025投资亦会增加，相信会是很好的一年。

总体而言，2025年全球经济面临多重挑战。川普的政策，在减税、贸易、能源与外交方面的影响，将成为未来几年的主要变数，台湾能否在危机中抓紧机会升级转型，将是扎稳未来根基的关键。

【本文摘自远见杂志12月号；更多文章请上远见杂志官网：https://www.gvm.com.tw】

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