存0050一定比0056更好累積退休金？專家：用「2件事」找出投資標的

联合报系资料照

「该追求资产增长、还是现金股利」

大家冒险投资金融商品，我想目的不外乎就是想用钱赚到更多钱吧，绝大多数的投资人应该都是希望透过股市可以在薪资以外获得更多所得，至于部分已经有高资产的投资人，可能只求资产不要随着通膨贬值就好，稳定获利是最高原则。

我认为投资不只要看风险与报酬率，也需要清楚投资的目的与目标年期，我甚至认为后者比前者更重要，才知道哪种投资标的比较适合。

举例来说，我若要投资一家科技新创公司，我应该要有心理准备，这家公司几年内不会为我带来分红获利，或是带来好几倍投资金额的成长，我更要注意的是这家公司发展是否如一开始所说的，绩效有没有达到预期，要有金钱上的获利可能是5年以后。

如果我投资的是一家早餐店，我应可以期待投资一年后可以有一些分红，之后经营稳定的话，可以期待每个月/季/或年的盈余现金分红，或是累积盈余当作开第二间分店的准备金，直到达到展店目标数后才开始现金分红。

由以上的例子可以看到，我们投资科技新创公司时，不只是要看这笔投资风险很高可能血本无归，这笔投资如果成功可能可以带来数十倍甚至百倍的投资报酬，同时也要知道这个成功的结果可能是要等待5-10年才看的到。

如果到时候决定要卖掉股份，那这就是一笔长时间等待的资产增值，如果等领股东分红，那这就是一笔长时间等待后可以带来现金流的投资，同时资产可能还是持续在增值。

投资早餐店时，如果早餐店顺利经营稳定，股东可以在一年后开始领分红，这就是一笔现金流，如果经营的好，每年都可以有稳定的现金流收入。同样，如果想要展店，资金就需要先保留在店里，当作第二第三家店的开店资金，直到达到展店目标数后才开始现金分红，这时候才开始有现金流收入。

回头来看投资股票的情况，如果这笔投资是10年内不需要用到的资金，或是10年后才要看结果的投资，而且这段期间也不需要它为我们带来任何现金收入，投资人就可以冒比较高的风险，投资较有机会获得高报酬的成长股，要重视的是资产增值。

如果是每一年都需要/想要它能带来现金流收入，选择就会变成能稳定获利，每年稳定配发现金股息的企业，或许10年后它能带来的总报酬不如高成长的企业，但我的需求就是需要每年有现金收入，而不是等待10年后才看结果，要重视的就是现金股利。

就拿近期很多人拿来比较的0050与0056，或甚至是台积电与中华电相比，过去10几年的多头行情，0050的含息整体报酬比0056高出许多，所以大家都认为长期应该要投资0050，就算现金殖利率比0056低，透过卖出部分持股也可以达到换现金的目的，股价涨幅也是一种报酬。

没错，0050长时间下来的总报酬是比0056高，想要累积退休金的人，还有20年以上的投资时间，选总报酬比较高的标的是适合的，因为他评估收获的时间是20年以后。但是对于当下每年都需要稳定收入的人来说，每年都带来足够的现金流是他更需要的，每年都需要看投资结果，他需要的不是10年20年后的总资产增长。

股价涨幅也是一种报酬，需要用钱的时候可以卖股换现金，不需要全部靠企业配息。这也没错，只是对于需要频繁从股市提款过生活的人，从心理层面上，更容易选择股价波动较低，现金配息较多的高殖利率股，因为比较不需要在变卖持股时担心目前股价，这才是他比较能安心持有的资产。

当然，这就是理性与感性之间的选择与平衡，投资人也可以0050与0056各半或调整成他感觉安心/足够的比例，同样的在股债比例配置上也是同样道理，想要波动低一点的就搭配多一点的中短期美国公债。只是投资人要注意，0050与0056都是股票资产，与股债配置的性质不同。

这篇文章并非着重在0050或0056哪档ETF比较好，而是寻求20年后资产增值的投资方式，与下个月能立即增加稳定现金流的方法，资产投资规画方式应该会很不一样，尤其是增加稳定现金流的方法还有很多其他方式，譬如债券。

之前有篇文章讨论到以房贷款投资股市的方式，有些人觉得用房子去借利息不到2%的贷款，拿来投资股市，是很好的套利模式，长期下来一定是赚更多的。但却也忽略了原文中需要的并非是房贷靠股利还完后的资产增长，而是几个月后/隔年就要拿到的现金流收入当花费，这个用钱时间需求点的不同，会大大影响投资适合的方式。

我认为追求资产增值的投资方法，与追求每月增加现金流的方式，或甚至是想套利，必定会有所不同，投资人在投资一项商品前，应该要先想清楚，这笔投资是甚么时候要看结果，甚么时候要开始收获，才知道哪种方式比较适合你的需求。

撰文作者：雨果

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以过去多年的生活理财经验，分享日常生活中常见的理财与投资观点，从我的分析角度看不同理财议题。

著作：《聪明的ETF投资法》

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