大陆地产危机还没完 下一张骨牌？这产业衰爆逃不过

大陆地产爆雷之后就会连动到放款的金融业，像是工商银行、招商银行股价表现都很弱势。（示意图/达志影像/shutterstock）

下半年刀口上选股。(图/先探投资周刊提供)

台股退守半年线后反弹，AI供应链、网通股及军工股相对较强，台币贬值压力大，对网通及下游系统厂商较有利；内需股获利仍有看点。辉达公布财报后，电子股走势将分明；军工航太业绩在政府军费创新高下，业绩有保障，股价仍具盘坚机会。

国际股汇市目前面临两大重要变数：一是联准会（Fed）主席鲍威尔二十五日在杰克森洞央行年会发表谈话，足以决定美国公债殖利率是否持续上扬，以及今年升息或是明年何时降息。再来就是先前引领今年ＡＩ热潮的辉达台北时间二十四日清晨发布财报，但苹果、微软、特斯拉、超微等线型已走弱跌破季线后，更具参考！

当然最重要的是中国经济状况，恒大在美国宣布破产；而中国在香港挂牌的地产股SOHO最新财报显示，未偿付的税金和滞纳金可能导致交叉违约的借款本金为四二．三亿元，利息为约一千万元。在碧桂园、中融资产管理公司陆续违约或出事下，又多了一家，看来地产公司应该还有地雷未爆。而中国政策上能做的就是降息、放宽购买楼盘条件及增加贷放。但是领先指标的港股，十八日恒生及国企股已创今年新低，二十一日持续下杀创低，中国深沪指数也创今年低点，而后再拉升。一般来说，地产爆雷之后就会连动到放款的金融业，像是工商银行、中国平安保险、招商银行股价表现都很弱势，另，诸如苹概、汽车族群也大多破底。

辉达走势牵动台股

最近公布的中国最新生产者物价指数ＰＰＩ数值为负四．四，较上期增加一％，年减率八．六％。中国内需、外销几乎都没有好消息。

国际对冲基金以及投行却开始唱衰中国今年经济，高盛十五日发表报告指出，八月初所有类型的大陆股票都遭到抛售，又以在本土上市的Ａ股卖压最大，占抛售总量六○％。未免股汇续跌，证监会号召公募基金买股，也要求央企抛美元买人民币，不过，地产、出口问题未解前，趋势走贬不变，中国是否成为今年全球经济的最大变数，必须小心。

目前线型上还是全球表现最强的美股，技术上四大指数都在季线之下，宜速站稳季线才利多头。

国际股市中韩国及欧洲股市英、德、法都在半年线之下，国际油价来到八○美元上下，接下来进入秋冬，油价若不跌，通膨不容易下降，欧元似乎升息将持续。

由于人民币受中国经济影响，一度贬破七．三，连带使得亚洲货币跟贬，台币面临三二保卫战，日圆在一四六，韩元在一三四○，由于人民币今年已贬值接近五．六％、韩元六．五％，台币只有贬值四％左右，且台湾外销订单已连续十一个月衰退，近期主计处又下修经济成长至一．六一％，创近八年最低、景气对策讯号十连黑．．等等，基本面只有ＡＩ供应链较好，所以台币是否补贬宜注意。

亚币不稳，外资八月以来已卖超台股一○九四亿元，通常外资买卖超与台股正相关，所以台股跌破季线后，退守半年线，若要反攻还需外资转身助攻。目前颈线在一六五九三点、月线在一六八五○点穿越季线而下，换句话说，一六五九三至一六八五○点要攻克，需有外资加持及维持三千五百至四千亿元量能；低档较大支撑或在一五九六五点跳空缺口。短线日ＫＤ值在低档，在中国公司违约、破产以及对台军演，加上亚币受人民币带动贬值压力重、融资自高点二二五八点亿元降至二一六四亿元，只减少四．六％；几乎除了ＡＩ利多外，外在环境及筹码都较偏空，在此情况下，台股若还能坚守半年线一六三○○点，将有利Ｂ波反弹。

世芯因ＡＩ而成股王

台股这次能挺在半年线上功臣就是ＡＩ供应链，辉达AI GPT供不应求，价格大涨，以辉达H100 GPU为例，近半年不断涨价，成本约三三○○美元，但是售价高达三○万美元，真的像是印钞机一样。而辉达今年计划将出售五五万块含有H100的加速卡；另一方面，H100 GPU订单已排到二○二四年底，所以可以说辉达的业绩成长将是无庸置疑，在此状况下，不少知名外资陆续调升辉达股价评等，最高还有上看八百以及一千美元！

在状况偏向乐观下，辉达财报应使股价上涨机率高；惟若是出现反向走势则要小心。就基本面来看，台厂受惠是无庸置疑的，毕竟全球有超过八成以上ＡＩ伺服器是台商生产，拉回中线也是找买点。政府官员表示看到ＡＩ接单已上来，对于第四季经济成长率将有很大贡献，也是预估明年台湾经济成长三．三二％动力所在！（全文未完）

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《先探投资周刊2262期》