大行评级丨大和：中国旺旺再升空间不多 降评级至“持有”

来源：港股那点事

大和发表报告，中国旺旺(0151.HK)毛利率有望改善，但股价再升空间不多，降评级至“持有”。

报告引述旺旺管理层指出，夏季销售较第二季弱，因受到天气影响，加上需求疲弱，同时渠道去库存拖累。不过，旺旺管理层称奶粉价格回落利好集团，加上中国取消对纽西兰奶粉关税，料有利毛利率改善，故大和相信2025上半财年毛利率有望攀至47%。

基于最新业务评估，大和将旺旺2025至2027财年每股盈利下调最多4%，目标价由5.6港元升至5.9港元，但由于料再升空间有限，评级由“买入”下移至“持有”。