低利! SPAC募资暴增4.4倍

SPAC近五年推市情况

全球金融市场大发烧，企业挂牌上市除了首次公开募股（IPO）热度大升，推市甫十年的SPAC（special purpose acquisition company，特殊目的收购公司）也来抢滩。全球并购专业资料库Mergermarket最新统计，SPAC在2020下半年大出风头，特别是在美国。总共有255件SPAC、筹集831亿美元，是2019年73家、募集155亿美元的4.4倍，该单位分析，低利率环境使得资金取得成本相当低，带来债务（debt）和股权资本市场特别活跃。

金融业主管指出，SPAC经常被指作借壳上市，实际上美国市场对于SPAC募集的资金限制用于企业收购，时间通常是限定两年为期，在收购行动之前，会将资金锁进信托帐户。所以当SPAC案例增加时，可以预期并购市场将走向兴盛。而且SPAC的召集人（Founder）需有丰富投资经验，且在市场上很有声誉的人，投资人会十分信任SPAC团队。

Mergermarket分析，2020年的疫情大流行，导致全球并购市场陷入停滞，且多数交易案集中在2020年下半年，全球金融市场中，除了大量高收益债券发行和二次股票挂牌，SPAC最为出风头。2020年市场上共推出255件SPAC，筹集831亿美元，相较于2019年的73件SPAC、募集155亿美元，增加了近4.4倍。

再回头以SPACInsider的资料库分析，显示2009年才第一次推上台面的SPAC,，近五年来的成长历程，在2020年呈现爆炸式发展。

该团队指出，2020年的全球并购市场还有另一项新象：由专业法人机构主导的大型交易案，即50亿美元以上的并购案占比大幅提高。Mergermarket统计，这类交易案在2019年约91笔，2020年增加到111笔，其中79笔交易案发生在下半年，「这是自2007年以来第二大的交易规模，仅次于2015年的127笔交易」。中美贸易战导致的供应链重整，也是企业并购案增加的另一因素。

就产业面来看，由于疫情大流行导致企业行为也改变，Mergermarket团队指出，技术、媒体和电信（TMT）产业相关的价值，年增56.8％，从5,434亿美元增长到8,518亿美元，占了全球整体并购活动的四分之一以上，就因为机构交易大型化，使得交易件数出现减少。