《电零组》3外资按赞国巨 最高喊905元

国巨今年上半年合并营收599.23亿元，年增13.4%，合并毛利率为34.5%，年增1.4个百分点，营业利益为114.46亿元，营业利益率为 19.1%，较去年同期增加0.2个百分点，归属于本公司业主税后净利为100.62亿元，年增28.1%，每股盈余24.04元；其中第2季合并营收314.18亿元，较上季增加10.2%，年增17.4%；单季合并毛利率为35.1%，较上季增加1.3个百分点，较去年同期增加1.9个百分点；营业利益为64.82亿元，营业利益率为20.6%，较上季增加3.2个百分点，年增1.7个百分点，单季归属于母公司业主之合并税后净利为54.53亿元，较上季增加18.3%，年增46.6%，单季每股盈余为13.02元。

由于客户端的库存已趋向健康水位，国巨乐观看待AI应用的营运动能及后市展望，国巨表示，目前特殊品与标准品B.B. ratio持续维持在1上下或是比1微高，预估第3季合并营收可望季增低个位数，单季合并毛利率及营业净利率均可望季增低个位数百分点，其中标准品产能利用率可望从第2季的50%拉升至65%，特殊品产能利用率将由70%拉升至75%。

国巨法说会后，3家美系外资最新报告同步看好国巨，并有2家美系外资上修国巨获利预估及目标价，其中1家美系外资看好国巨产品多元化、营收稳定成长及毛利率持续改善，尽管短期市场仍可能波动，但美系外资预期，国巨提升产能利用率，并增加AI相关应用产品可望成为从下行周期回升的助力，美系外资将国巨2024年每股盈余预测上调6%，并微幅调整2025年/2026年预估，预期国巨2024年/2025年/2026年每股盈余分别为52.19元/60.34元/67.15元，重申「买进」评等，目标价由795元上调至905元。

一家美系外资将国巨2024年/2025年/2026年营收上调1%/1%/1%，并将获利预测上调4%/3%/2%，以反应优于预期的消费性产品与AI相关市场需求，预估国巨2024年/2025年/2026年每股盈余为51.36元/62.41元/71.56元，重申「买进」评等，目标价由825元调升至850元。

另一家外资则给予国巨「建议加码」评等，目标价由712元上调至725元。